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Investissement socialement responsable : découvrez 7 fonds phares de DPAM

Investissement socialement responsable : découvrez 7 fonds phares de DPAM

(Easybourse.com) Dans ce dossier, EasyBourse met en lumière sept fonds phares de Degroof Petercam Asset Management, une société basée à Bruxelles qui fait référence dans l'industrie de gestion d'actifs au niveau international. Ces sept fonds constituent une gamme complète de stratégies d'investissement dédiée à l'investissement durable. Tous les fonds sont distribués sur la plateforme d'EasyBourse. Trois d'entre eux sont également disponibles dans l'offre d'assurance-vie.

 

 

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 Pourquoi le fonds DPAM Invest B Equities Europe Sustainable ?

 Spécialiste européen : DPAM possède une grande connaissance des entreprises européennes et peut s’appuyer sur une excellente équipe d’analystes buy-side.
 Durabilité : DPAM intègre les principes ESG à tous les niveaux de ses processus grâce à un Responsible Investment (RI) Competence Center, à ses équipes de gestion et buy-side et à des agences indépendantes.
 Le Meilleur des deux mondes : des analyses fondamentales à partir de paramètres qualitatifs et financiers permettent d’identifier les sociétés offrant le meilleur rapport entre vision ESG et potentiel financier à long terme.
 Investissez dans l’avenir : Les gestionnaires privilégient les entreprises à même de tirer profit de certains thèmes de croissance comme le développement des classes moyennes des pays émergents, les énergies propres, etc.

 Processus d'investissement du fonds DPAM Invest B Equities Europe Sustainable 
Étape n°1. Définition du pool d’actions
Filtre quantitatif : afin d’assurer un niveau de liquidité suffisant, les gérants sélectionnent les entreprises avec une capitalisation boursière minimale de 1 milliard d’euros.
Filtre durable : sur base de données externes et de méthodes d’analyse internes, les gérants et experts ESG débusquent les entreprises avec un profil ESG attractif ou en progression.
 Les entreprises empêtrées dans de graves controverses ou actives dans des secteurs tels le tabac, l’armement, la pornographie ou le jeu sont exclues.
 Les entreprises ne respectant pas le Pacte mondial des Nations Unies sont éliminées.
 Les entreprises classées dans le dernier quart des notes ESG dans chaque secteur sont écartées.
Étape n°2. Analyse approfondie
Entreprises sous la loupe: les gestionnaires et analystes buy-side effectuent des recherches aux niveaux :
 Quantitatif (rentabilité des capitaux investis supérieure à la moyenne, haut niveau de conversion de cash, etc.).
 Qualitatif (avantage compétitif, historique du management, etc.).
 Risques et opportunités ESG.
 Profil d’activité (secteurs de croissance à long terme : énergies propres, vieillissement démographique, etc.).
Étape n°3. Constitution d’un portefeuille rassemblant « le meilleur des deux mondes »
Les gestionnaires composent un portefeuille d’environ 50 sociétés de croissance et de qualité qui affichent une valorisation raisonnable et un profil et des perspectives ESG et financiers attractifs. Pour une diversification optimale, les actions sont équipondérées et ils visent une allocation équilibrée entre pays et secteurs.
Étape n°4. Surveillance et contrôle des risques
Il s’agit d’un portefeuille à gestion active : les gestionnaires étudient en permanence les positions, sont toujours à l’affût de nouvelles opportunités et respectent des principes de vente stricts lorsque les positions ne correspondent plus aux critères quantitatifs ou de durabilité.
 
 Notation, accréditation et récompenses


 Fiche valeur du fonds DPAM Invest B Equities Europe Sustainable
Historique de performance du fonds vs son benchmark (en%)
Indice de comparaison : MSCI Europe Net Return
Données arrêtées à fin octobre 2020
 Rapport mensuel du fonds DPAM Invest B Equities Europe Sustainable 
Les 10 principales positions du portefeuille
(% par rapport aux encours)
Données arrêtées à fin octobre 2020
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Pourquoi le fonds DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable ?

 Combinaison unique de 7 thèmes de croissance : le fonds se concentre sur les thèmes et entreprises qui y sont liées, les « NEWGEMS », dont les innovations (et les profits) devraient briller à long terme dans la mesure où elles apporteront une contribution positive à la société de demain : Nanotechnology, Ecology, Well-ness, Generation Z, E-society, Manufacturing 4.0, Security.
 Portée mondiale : pour DPAM, un thème doit être poursuivi à l’échelle mondiale pour identifier les opportunités là où elles se trouvent et diversifier les risques. Les USA et les actions mid-caps, segments du marché les plus féconds en innovations, sont privilégiés.
 Durabilité : les sociétés dont le score ESG (Environnement, Société et Gouvernance) est élevé ou en progression améliorent le profil éthique des investissements, et affichent souvent des coûts opérationnels plus faibles. Elles tendent à utiliser les matériaux, ressources humaines et capitaux plus efficacement, ce qui est bon pour leur bilan, leur niveau de résistance dans les périodes difficiles et le rendement à long terme pour les
investisseurs.
 Chiffres convaincants : une sélection active d’actions basée sur l’analyse fondamentale des données financières des entreprises est également une caractéristique essentielle de ce fonds.
 Processus d’investissement du fonds DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable 
Etape 1. Définition de l’univers d’investissement
Filtre thématique : Les gérants ont dressé une liste mondiale de sociétés dont l’activité est en lien avec les 7 thèmes. Cette liste est évolutive car ils recherchent constamment de nouvelles opportunités.
Filtre quantitatif : Critères de capitalisation minimale (300 millions d’euros) et de valorisation (sur base du free cash-flow).
Filtre durable : Les sociétés actives dans le tabac, l’armement, la pornographie et le jeu ou qui ne respectent pas les principes du Pacte mondial des Nations Unies sont exclues.
Etape 2. Analyse en profondeur
Top-down : Analyse de la situation et des prévisions macro-économiques pour divers pays, thèmes, sous-secteurs, etc.
Bottom-up : Analyse des entreprises sur base de critères quantitatifs (free cash-flow, endettement, etc.) et qualitatifs (avantage compétitif, track-record du management, etc.).
ESG : Analyse de durabilité des entreprises sur base d’indicateurs clés spécifiques à chaque secteur. La cybersécurité est par exemple un indicateur pertinent pour les sociétés financières, alors que l’efficacité énergétique concernera les constructeurs automobiles.
Etape 3. Réunion du « meilleur des deux mondes »
Les gérants composent un portefeuille diversifié de 70 à 80 sociétés qui ont une réputation ESG solide et dont les solutions innovantes devraient contribuer à bâtir la société de demain tout en gonflant leur rentabilité à long terme.
Etape 4. Surveillance et contrôle des risques
Les positions en portefeuille font l’objet d’un suivi permanent. Même si les gérants suivent une stratégie buy-and-hold, il s’agit aussi d’un portefeuille à gestion active : ils sont donc toujours à l’affût de nouvelles opportunités et respectent des principes de vente stricts quand les positions ne répondent plus aux critères quantitatifs ou de durabilité.
 
 Notation, accréditation et récompenses
 Fiche valeur du fonds DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable 
Historique de performance du fonds vs son benchmark
(en%)
Indice de comparaison : MSCI World Net Return
Données arrêtées fin octobre 2020

 Rapport mensuel du fonds DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable 
Les 10 principales positions du portefeuille
(% par rapport aux encours)
Données arrêtées à fin octobre 2020


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 Pourquoi le fonds DPAM Invest B Sustainable Food Trends ?
 Un coup de main à l’ONU Signataire des Principes de l’ONU pour l’Investissement responsable, DPAM a toujours à cœur de faire avancer cet objectif tout en offrant des rendements attractifs aux clients. L’Agenda 2030 de l’ONU inclut 17 objectifs dont 8 liés à l’agroalimentaire et sur lesquels ce fonds se concentre vu leur haut potentiel de croissance. Leur préférence va aux entreprises proposant des solutions durables pour améliorer la productivité agricole ou favoriser une alimentation saine (viande sans antibiotiques, biopesticides, etc.).
 Durabilité & Rendement : les sociétés avec un score de durabilité élevé ou en progrès ont tendance à faire un meilleur usage des ressources (matérielles, humaines et financières), ce qui est positif pour leur rentabilité, leur capacité de résistance durant les périodes moins fastes et les rendements à long terme des investisseurs.
 Recherche + Flexibilité + Discipline = Moteurs de Rendement
Une analyse approfondie des perspectives régionales et sectorielles et du potentiel financier et profil de durabilité des entreprises est essentielle pour identifier les opportunités et éviter les risques. DPAM préfère les small & mid-caps vu leur croissance plus importante.
Les gestionnaires sont libres d’investir partout sur la chaîne de valeurs agro-alimentaire avec une approche thématique (fertilisants naturels, produits biologiques, food tech etc…) en fonction des perspectives de rendement/risque, tout en respectant des consignes strictes de diversification.
 Equipe de gestion expérimentée : au fil des ans, DPAM a acquis une vaste connaissance du secteur et noué des relations solides avec les entreprises agroalimentaires. Ces connaissances s’étendent aux rapports de prévisions pour les différentes cultures, à l’impact des conditions météo sur les récoltes, etc.

 Processus d'investissement du fonds DPAM Invest B Equities Sustainable Food Trends 
Etape n°1. Définition du pool d’actions
Filtre thématique : recensement mondial des entreprises dont l’activité a un lien avec les 8 objectifs onusiens retenus.
Filtre quantitatif : capitalisation boursière minimale de EUR200 millions.
Filtre durable : exclusion des entreprises ne respectant pas le Pacte mondial de l’ONU, actives dans les secteurs des matières premières non alimentaires telles le bois et le caoutchouc ou secteurs controversés comme le tabac ou faisant l’objet d’une controverse de niveau 5.
Etape n°2. Analyse approfondie
Top-down : évaluation des tendances/prévisions macro-économiques pour différents pays, thèmes, etc.
Bottom-up : application de critères quantitatifs et qualitatifs pour identifier les entreprises affichant une forte croissance, des bénéfices élevés et un modèle d’activité sain.
Durabilité : application d’Indicateurs clés DPAM propres à chaque secteur pour évaluer la durabilité des entreprises. Ainsi, l’efficience en eau s’applique davantage à l’agriculture et les émissions de CO2 aux fabricants de tracteurs. Les sociétés aux scores relativement faibles sont évitées ; celles au coeur d’une controverse de niveau 4 peuvent être exclues. DPAM interpelle aussi directement les entreprises sur des questions de durabilité, une différence notable par rapport à ses pairs.
Etape n°3. Constitution du portefeuille
Portefeuille concentré de 35 à 40 sociétés aux perspectives financières solides et aux solutions innovantes pouvant contribuer à la réalisation des objectifs de durabilité de l’ONU. Pour réduire le risque, les positions sont diversifiées géographiquement et entre les différents sous-secteurs de la chaîne des valeurs agro-alimentaire
Etape n°4. Surveillance et contrôle des risques
Les positions font l’objet d’un suivi permanent. Même si les gestionnaires suivent une stratégie buy-and-hold, il s’agit aussi d’un portefeuille à gestion active. Ils sont donc toujours à l’affût de nouvelles opportunités et adhèrent à des principes de vente stricts quand les positions ne répondent plus aux critères de durabilité ou financiers.
 Notation, accréditation et récompenses

 Fiche valeur du fonds DPAM Invest B Equities Sustainable Food Trends 
Historique de performance du fonds
(en%)
Données arrêtées fin octobre 2020

 Rapport mensuel du fonds DPAM Invest B Equities Sustainable Food Trends 
Les 10 principales positions du portefeuille
(% par rapport aux encours)
Données arrêtées fin octobre 2020

 Rapport trimestriel sur la durabilité du fonds DPAM Invest B Equities Sustainable Food Trends 
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 Pourquoi le fonds DPAM Invest B Equities World Sustainable ?

 Durabilité : Au cours du processus de sélection, le gestionnaire met particulièrement l’accent sur la qualité des sociétés afin d’identifier celles dont le mode de fonctionnement est durable.
L’analyse des sociétés ne se limite pas à des critères économiques et financiers. Elle tient aussi compte de critères liés à l’environnement, aux facteurs sociaux et à la bonne gouvernance (ESG). Le fonds cherche à investir dans des sociétés qui ont un niveau de réputation ESG élevé.
 Pays émergents : Le fonds investit à l’échelle mondiale, avec une diversification géographique et une exposition significative aux pays émergents afin de refléter l’importance grandissante et les opportunités croissantes de cette région du monde. Il s’agit d’investissements directs ou indirects par le biais de sociétés occidentales dont une part importante du chiffre d’affaires provient des pays émergents.

 Processus d’investissement du fonds DPAM Invest B Equities World Sustainable 
Filtre ESG :
 Les sociétés doivent respecter les 10 principes du Global Compact de l’Organisation des Nations Unies.
 Par ailleurs, les sociétés actives dans des secteurs tels que le tabac, l’armement, le jeu, etc. sont exclues. Les sociétés faisant face aux niveaux de controverses les plus élevés sont aussi évitées.
 Sur base de données internes et d’analyses d’agences indépendantes telles que Sustainalytics, les sociétés affichant les 25% des Scores ESG les plus bas dans leur secteur sont retirées.
Analyse qualitative approfondie :
 Les sociétés font l’objet d’une analyse qualitative approfondie, notamment de leurs caractéristiques économiques et financières et des facteurs ESG. L’objectif est de sélectionner des sociétés de qualité avec une forte réputation ESG.
 Lorsqu’il construit le portefeuille, le gestionnaire vise une diversification géographique et sectorielle équilibrée.

 Notation, accréditation et récompenses

 Fiche valeur du fonds DPAM Invest B Equities World Sustainable 
Historique de performance du fonds vs son benchmark
(en%)
Indices de comparaison : MSCI AC World Net Return
Données arrêtées fin octobre 2020

 Rapport mensuel du fonds DPAM Invest B Equities World Sustainable 
Les 10 principales positions du portefeuille
(% par rapport aux encours)
Données arrêtées fin octobre 2020

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 Pourquoi le fonds DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable ?

 Approche rendement : DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable investit surtout dans des sociétés offrant un dividende supérieur à la moyenne.
Touche défensive : les actions à dividende sont souvent moins volatiles à long terme que le marché. Le management de ces sociétés a tendance à être plus prudent afin de pouvoir maintenir le dividende. Pour limiter la volatilité, le fonds peut aussi investir dans des obligations dont le comportement peut soit lisser les performances, soit augmenter le rendement en cas de stress sur les marchés.
 Finance & durabilité : en sus d’une analyse financière, les gestionnaires procèdent à une évaluation des sociétés concernant leur respect des standards de durabilité de DPAM et leur ‘performance’ en termes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), y compris via des critères conçus par DPAM pour le secteur immobilier.
 Gestion active : le fonds n’est pas lié à un indice constitué de poids lourds du secteur. Les gestionnaires privilégient les mid-caps peu suivies et souvent sous-évaluées, avec des perspectives de croissance potentiellement plus élevée.
 Vision pratique : le fonds est géré par une équipe maintes fois primée de gestionnaires expérimentés. Leur présence au centre de l’Europe facilite les visites des actifs et sociétés, ce qui est essentiel car les perspectives varient largement selon le pays, la ville et le type de bien.
 Rendements en béton : DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable affiche des rendements annualisés à deux chiffres (part B) depuis son lancement en 2010 avec une volatilité raisonnable.

 Processus d'investissement du fonds DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable 
Screening du rendement. Les gestionnaires sélectionnent les sociétés dont le rendement de dividende est supérieur au rendement moyen de l’indice FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe. Au moins 50% des actions doivent avoir un rendement de dividende supérieur à la moyenne du marché.
Analyse top-down. A partir de l’analyse de l’équipe macro-économique de DPAM, des données immobilières, des visites de terrain et de la participation à divers événements, les gestionnaires identifient les pays, régions, villes et segments offrant des perspectives intéressantes.
Durabilité. Les entreprises qui ne respectent pas le Global Compact de l’ONU, font face à des controverses importantes ou sont actives dans un secteur controversé sont éliminées.
Analyse bottom-up. Avec l’aide des analystes actions et crédit de DPAM, les gestionnaires évaluent les sociétés aux niveaux :
 Qualitatif : qualité du portefeuille immobilier (risque de concentration des locataires, échéance des baux, etc.) et du management (résultats à long terme, stratégie claire et prudente) ;
 Quantitatif : paramètres financiers de la société, tant présents qu’attendus. Le cash flow est essentiel pour évaluer les perspectives de rendement et d’accroissement de la valeur des actifs. L’objectif est aussi de mesurer la valorisation de la société par rapport à ses pairs.
Cette analyse doit être validée par une visite de la société avant de pouvoir procéder à tout investissement. L’analyse doit aussi déterminer, selon le cas, l’opportunité d’investir soit dans les actions, soit dans les obligations d’une société.
 Bulletin ESG. Sur base d’indicateurs de performance ESG concrets, développés en interne, les entreprises se voient atribuer un score ESG. Exemples: certification de bâtiment ‘vert’ ou intensité énergétique moyenne des bâtiments. L’objectif est d’éviter les entreprises à haut risque ESG, d’indentifier les opportunités ESG et les sujets possibles de dialogue ESG avec les entreprises.
 Construction & contrôle. Les gestionnaires composent un portefeuille concentré de 40 à 60 actions de conviction diversifiées entre différents pays et segments immobiliers. Les marchés et positions sont suivis en permanence. Si la stratégie buy & hold est privilégiée, les gestionnaires recherchent aussi activement de nouvelles opportunités et n’hésitent pas à vendre en cas de modification des fondamentaux, réduction du dividende, risque ESG plus élevé, etc.
 
 Fiche valeur du fonds DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable 
Historique de performance du fonds vs son benchmark
(en%)
Indice de comparaison : FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Net Return
Données arrêtées à fin octobre 2020

 Rapport mensuel du fonds DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable 
Les 10 principales positions du portefeuille
(% par rapport aux encours)
Données arrêtées fin octobre 2020

 Rapport trimestriel sur la durabilité du fonds DPAM Invest B Real Estate Europe Dividend Sustainable 

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 Processus d’investissement du fonds DPAM L Bonds Climate Trends Sustainable 
L’objectif du fonds (lancé en 2019) est de proposer une stratégie obligataire qui maximize l’exposition au thèmes climatiques.
Flexibilité : investir seulement en green bonds EUR crée des déviations fortes vs une approche aggregate EUR classique (duration, secteurs, part de la gestion active), et pour résoudre ça, ont été ajoutés deux éléments de flexibilité.
 Le fonds peut investir en dehors de l’EUR IG, il y a de la flexibilité en devises, duration et Yield mais le fonds ne peut pas dévier de (+/-)1% en VaR du Barclays EUR Agg.
 Le fonds peut investir dans 2 autres poches qui étendent l’univers par rapport aux seuls green bonds et permette de capturer des opportunités dans l’univers des investissement liés au climat.
Diversification :
Le fonds peut investir dans 3 grandes catégories d’actifs:
 Green/sustainability bonds (+/- 80% du portefeuille): corporate & souverains (traçages des investissement et évaluation continue des impacts)
 Climate Challenger: sociétés opérant dans des secteurs clés en transition (utilities, building materials) qui montrent le chemin dans leur industrie pour générer un impact positif sur les empreintes carbone
 Climate Enabler: sociétés qui génèrent un part significative de leurs revenus dans des produits/service “verts”
Durabilité :
Tous les émetteurs doivent respecter les conditions d’éligibilité ESG et sont évalués selon le processus de DPAM.
 Notation, accréditation et récompenses



 Fiche valeur du fonds DPAM L Bonds Climate Trends Sustainable 
Historique de performance du fonds vs son benchmark
(en%)
Indice de comparaison : Bloomberg Barclays Euro Aggregate Total Return
Données arrêtées fin octobre 2020
 Rapport mensuel du fonds DPAM L Bonds Climate Trends Sustainable 
 
 Rapport trimestriel sur la durabilité du fonds DPAM L Bonds Climate Trends Sustainable 
 
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 Pourquoi le fonds DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable ?

 Avantage de rendement dans un contexte de taux relativement faibles : les dettes en devise locale des marchés émergents ont tendance à offrir des rendements relativement plus élevés que les produits de taux traditionnels des marchés développés. Les rendements peuvent potentiellement compenser la volatilité des devises.
 Diversification : il est statistiquement prouvé que compte tenu de la situation économique distincte des marchés émergents, la trajectoire de leurs obligations est relativement décorrélée de celle des obligations des marchés développés. Donc, la dette des marchés émergents en devise locale peut être un outil de diversification efficace des portefeuilles obligataires traditionnels.
 Rapport rendement/risque intéressant : à long terme, les dettes en devise locale des marchés émergents ont prouvé qu’elles pouvaient offrir des rendements supérieurs avec un risque limité par rapport à des classes d’actifs communément présentes dans les portefeuilles comme les actions mondiales.
 Solvabilité solide : la note de solvabilité de nombreux marchés émergents s’est améliorée ces dernières années grâce à une solide croissance économique et à un renforcement des politiques des banques centrales. De nombreux marchés émergents affichent aujourd’hui un rating investment grade.
 Approche unique : la sélection d’obligations repose à la fois sur une analyse financière et un filtre d’investissements socialement responsables qui exclut et/ou limite l’exposition aux pays obtenant de faibles notes à divers niveaux : démocratie, environnement, soins de santé, etc. Il en résulte une sélection atypique de pays. Par exemple, en raison du filtre de durabilité, la Russie et la Chine sont exclues. Au total, 20 pays sur 90 sont exclus de l’univers.
 Un fonds qui a fait ses preuves : depuis le lancement du fonds il y a plus de 5 ans, les gestionnaires ont réussi à délivrer un rendement annualisé de près de 5% (part B). Le fonds a limité les replis durant les épisodes de turbulence sur les marchés, par exemple pendant la correction de 2013, lorsque la banque centrale américaine envisageait de mettre fin à son programme d’assouplissement quantitatif. En même temps, les gestionnaires ont su bien profiter des hausses de marché, par exemple pendant le rallye en 2014.
 Processus d’investissement du fonds DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable 
Analyse de durabilité :
Un conseil indépendant composé de trois experts externes en durabilité et de trois spécialistes en investissements de DPAM se réunit deux fois par an pour évaluer les pays émergents dans différents domaines.
La première étape consiste à exclure les pays considérés comme « non libres » ou « non démocratiques » de l’univers d’investissement. Leur statut est déterminé sur base de rapports de l’ONG Freedom House et du Democracy Index de l’Economist Intelligence Unit.
Ensuite, les pays sont classés sur base des efforts consentis par rapport à cinq dimensions de durabilité. Les pays se voient attribuer une note et sont classés en quatre quartiles. Une approche « meilleurs élèves » est alors appliquée : le fonds investit minimum 40% du capital dans les pays classés dans le premier quartile. Une approche « meilleurs élèves » est alors appliquée : le fonds investit minimum 40% du capital dans les pays classés dans le premier quartile. Jusqu’à 10% du capital peuvent être investis dans des pays du dernier quartile qui s’appliquent à faire améliorations et offrent souvent des opportunités de rendement plus élevé.
Analyse des pays, devises et titres individuels :
Les gestionnaires, en partenariat avec les é
Imen Hazgui

Publié le 12 Janvier 2021