PARIS (Reuters) - La croissance européenne va subir un important coup de frein cet été, accélérant la seconde vague de recapitalisation du secteur financier et amplifiant les pressions sur les marchés du crédit, estime le responsable de la gestion taux internationaux d'Avenir Finance Investment Management.

"Pour l'équipe de gestion de taux internationaux, notre scénario est très négatif. On devrait avoir un choc important sur la croissance à partir des mois d'août et septembre", a déclaré Emeric Challier lors d'un entretien accordé à Reuters.

"L'économie européenne est en forte décélération, ce qui fragilisera encore le secteur financier, d'autant que la hausse des taux d'intérêt va remettre de la pression sur les bilans des institutions financières", a-t-il ajouté.

Dans ces conditions et sachant qu'elles n'ont pas encore entièrement purgé leur bilan des pertes liées à la crise des "subprimes" de l'été dernier, il prévoit que "la deuxième vague d'augmentations de capital devrait être assez forte".

Dans ce contexte, la prochaine hausse des taux annoncée par la Banque centrale européenne (BCE) fera long feu, estime-t-il.

"La BCE devrait bien relever ses taux, ce qui n'était pas envisageable il y a encore 15 jours. Mais elle devra ensuite les abaisser pour faire face au ralentissement en Europe", dit-il, ajoutant que l'équipe de gestion de taux internationaux d'Avenir Finance IM ne croit pas que les tensions inflationnistes prendront le dessus, du moins jusqu'à la fin de l'année 2008.

"Si le taux de croissance est encore positif sur le second semestre 2008, nous pourrons nous estimer heureux", ajoute-t-il, d'autant que l'euro fort limite la compétitivité des entreprises européennes, que le moral des ménages s'effondre et que "la création monétaire est en décélération sensible dans le monde, ce qui est très négatif pour la croissance."

Emeric Challier est spécialiste des marchés des taux et des devises depuis 1989. Il dirige un nouveau fonds de gestion quantitatif, reposant sur des prévisions de taux d'intérêts et de changes dans 19 pays de la zone OCDE. Lancé au début du mois de juin, Avenir Finance IM a déjà levé 20 millions d'euros.

Juliette Rouillon, édité par Jacques Poznanski