PARIS (Dow Jones)--L'action Bénéteau SA (BEN.FR) bondit mercredi, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires du troisième trimestre supérieur aux attentes et de la confirmation, par le constructeur de bateaux de plaisance et de résidences mobiles, de son objectif de chiffre d'affaires 2008-2009, suggérant que le marché de la plaisance n'a pas subi de dégradation supplémentaire au cours des dernières semaines.
A 12h33, le titre gagnait 6,6% à 8,26 euros.
Le groupe a publié mardi soir un chiffre d'affaires en baisse de 29% au titre du troisième trimestre 2008-2009, à 272,3 millions d'euros contre 380,2 millions pour la même période l'an passé.
Ce montant est supérieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur un chiffre d'affaires de 243,8 millions d'euros, selon la moyenne des prévisions de cinq d'entre eux.
Le chiffre d'affaires de l'activité bateaux a chuté de 35%, tandis que celui de l'activité résidences mobiles de loisirs reculait de 5,7%.
Si ces baisses restent fortes, elles sont néanmois réduites par rapport au premier semestre, qui avait vu l'activité bateaux reculer de 46% et celle des résidences mobiles fléchir de 31%, note Gilbert Dupont. Cette différence s'explique principalement par un rythme plus élevé des livraisons de bateaux, souligne Cheuvreux, qui a un avis surperformance sur la valeur.
Le troisième trimestre est le plus important pour le groupe, avec environ 42% du chiffre d'affaires annuel, rappelle Gilbert Dupont, qui a une recommandation alléger sur le titre.
Au vu des chiffres du troisième trimestre et de son carnet de commandes, Bénéteau a confirmé sa prévision d'un chiffre d'affaires de 646 millions d'euros pour l'exercice, soit un repli de 39% à périmètre constant.
"Cette publication est rassurante à plus d'un titre", juge Cheuvreux. "La direction ne voit pas de nouveau déclin de la demande, ce qui pourrait montrer que le point bas a été touché en 2008-2009. De plus, les efforts sur les prix ont été raisonnables, ce qui est rassurant pour le redressement des marges. [Enfin], le groupe a restructuré plus rapidement que prévu et est maintenant prêt pour la reprise", explique le courtier.
Exane BNP Paribas, qui a un avis neutre sur l'action Bénéteau, abaisse toutefois ses prévisions de bénéfice par action de 5% en moyenne pour les deux prochains exercices, afin de tenir compte de la diminution des prix de vente de 3% évoquée par le groupe.
Si le calendrier de la reprise reste incertain, les mesures engagées pour restaurer la rentabilité porteront leurs fruits dès 2010, estime pour sa part Oddo Securities, qui relève sa recommandation sur Bénéteau d'alléger à accumuler.
-Amélie Baubeau, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; amelie.baubeau@dowjones.com

Publié le 01 Juillet 2009 Copyright © 2009 Dowjones