Tout roule pour Peugeot, qui reste prudent pour le second semestre

(Easybourse.com) Le groupe automobile français affiche une forte hausse de ses ventes au premier semestre. Le mix-produit et l'international ont amélioré les volumes et les marges. En revanche, le second semestre s'annonce plus difficile.

Sans surprise, le groupe Peugeot-Citroën publie des résultats en forte progression sur le premier semestre. Fort de ses performances à l'international, comme annoncé début juillet lors de la publication de ses ventes mondiales (+16,9%), le groupe estime avoir rempli voire dépassé ses objectifs. Le chiffre d'affaires augmente de 20,8% sur les six premiers mois de l'année à 28,4 milliards d'euros. «Le groupe bénéficie d'un effet de base favorable avec le premier semestre 2009 qui avait été particulièrement catastrophique» tempère Frédéric Bonneau, analyste spécialiste du secteur automobile au Crédit Agricole.

Le résultat opérationnel courant ressort à 1,137 milliard d'euros contre une perte de 826 millions d'euro un an auparavant. Le résultat net s'élève à 680 millions d'euros contre un résultat négatif de 962 millions sur la même période de 2009. La marge opérationnelle s'élève à 4% dont 2,5% pour la branche automobile. Enfin, le taux d'endettement est passé de 16% fin 2009 à 12,5%. Le groupe souhaite rembourser le prêt de l'Etat avant la fin de l'année.

La DS3 et la 3008 en rupture de stock?

Peugeot se targue d'avoir amélioré le mix-produit grâce aux succès de ses nouveaux modèles plus haut-de-gamme. La 3008 de Peugeot ou la DS3 de Citroën affichent tous les deux des ventes supérieures aux attentes du groupe automobile. La 3008, un crossover familial, va maintenir la troisième équipe à l'usine de Sochaux jusqu'à la fin de l'année, tandis que l'usine de Poissy devra accélérer la cadence pour faire passer la production de la DS3 de 235 à 420 unités par jour. Ainsi, le groupe est passé d'une part de marché de 14,5% en Europe contre 13,7% il y a un an. «Cette performance a été favorisée par une meilleure couverture du marché européen» explique Philippe Varin, PDG du groupe. Pour lui, Peugeot-Citroën s'est attaqué à de nouveaux segments comme les crossover et les SUV (4X4).

A l'international aussi le groupe réalise de bonnes performances. En Amérique Latine, les ventes ont augmenté de 13% à 127 000 unités. Déjà la Chine dépasse ce marché avec 176 000 ventes (+49%). Le groupe qui vient de créer une coentreprise avec Chang'an veut accélérer ses investissements dans l'Empire du Milieu. Le China Tech Center sera étendu afin de coller la marque au plus près des attentes du consommateur chinois. Un membre du directoire sera également installé à Shanghai, en l'occurrence Grégoire Olivier. Il supervisera, entre autres, le projet d'une troisième usine en Chine. Dans cinq ans, Peugeot-Citroën veut s'accaparer 5% d'un marché extrêmement dynamique, contre 3,4% actuellement. Pour cela, le constructeur compte sur plusieurs lancements, à raison d'un modèle par an et par marque. La 408, commercialisée en avril, aurait déjà été vendue à hauteur de 10 000 unités. La 508 qui sera lancée en Chine mi-2011, poursuit la stratégie de Peugeot de s'adapter au marché chinois. Ce modèle qui remplacera la 408 et la 607 en Europe, a été directement étudié pour répondre aux attentes du consommateur chinois.

Le groupe semble satisfait de ses performances mais s'attend à un second semestre plus difficile. «Le marché chinois pourrait se tasser à court terme» explique Frédéric Bonneau qui estime que le retrait des aides gouvernementales devraient produire le même effet qu'en Europe avec la fin de la prime à la casse.

L'action recule de plus de 4% vers 16 heures sur un marché stable.


Nabil Bourassi