« Je me méfie des sociétés qui procèdent à des opérations de rachat d'actions »

Comment expliquez-vous la multiplication des opérations d'actions sur le Vieux continent et plus particulièrement en France ? Ces opérations de rachat sont le résultat de plusieurs éléments. Les sociétés disposent d'importants montants de cash et ont donc des situations financières très confortables ou assainies depuis la crise de 2008. Elles peuvent alors se permettre de... Lire la suite

« Parmi nos principales convictions : Rougier, Chargeurs, Les Ciments français et Cybernetics »

Une de vos idées phare est de miser sur la croissance des pays émergents par le biais de sociétés françaises... Effectivement nous nous intéressons à des sociétés françaises dont l’essentiel de l’activité est dans les pays émergents. Aujourd’hui nous observons une véritable dichotomie entre la valorisation des sociétés... Lire la suite

« Une de nos principales convictions, la société Saint Gobain »

Une de nos vos principales convictions à l’heure actuelle est la société Saint Gobain, pourquoi ? Le titre est sous valorisé. Nous avons un PE de 12,5 fois les bénéfices. La société est très exposée à l’Europe continentale, (France à hauteur de 25%, Allemagne à hauteur de 10%, Royaume-Uni à hauteur de 10% et la Scandinavie à... Lire la suite

« Nous espérons une progression de notre cours de bourse dès 2011 »

Lafarge a réalisé en 2010 un résultat net, part du groupe en hausse de 12% à 827 millions d'euros. Le chiffre d'affaires en hausse de 2% à 16,2 milliards d'euros. Quels ont été les principaux moteurs de vos résultats 2010 ? Cette année a été encore difficile pour le secteur de la construction, notamment dans les pays développés. Nous avons... Lire la suite

« Nous pensons que le pire de la crise est derrière nous »

Quelle est la conjoncture en cette fin d’année 2010 sur le marché français de la construction ? Nous constatons une dynamique favorable au niveau des permis de construire. Entre juillet et septembre 2010, ces derniers ont augmenté de 26,3% par rapport à la même période de 2009. Mais cela tarde à se traduire en mises en chantier. Celles-ci ont encore reculé de 1,6% au... Lire la suite