Bourbon sauvé de la noyade par son second trimestre

(Easybourse.com) Le spécialiste français de services maritimes aux pétroliers, Bourbon, a publié un chiffre d'affaires en progression de près de 20% au 1er semestre. Le groupe prévoit toutefois un résultat net négatif sur la période...

Bourbon, le spécialiste français de services maritime aux industriels pétroliers a publié un chiffre d'affaires 2011 en hausse de 18,8% à 482,7 millions d'euros au premier semestre 2011. Au premier trimestre de cette année, le groupe a enregistré un CA en hausse de 14,4% par rapport à 2010.

Dans le détail, l'activité du pôle Marine Services sur le trimestre a été principalement portée par le segment des navires à l'offshore continental qui a affiché un CA en hausse de 64%, assorti d'une nette amélioration de son taux d'utilisation (+14,8 points). Selon le directeur général du groupe, Christian Lefèvre, ces résultats illustrent "la reprise du marché de l'offshore".

Le groupe indique avoir observé une "importante progression [...] soutenue par un marché porteur en Afrique et un regain d'activité en Asie lié à la fin de la mousson". D'ici la fin de l'année, Bourbon s'attend par ailleurs au "redémarrage progressif de l'activité offshore" dans le Golf du Mexique.

Quant au pôle Subsea Services, son CA a progressé de 8,2% à 41,6 millions d'euros, "grâce à l'amélioration des taux d'utilisation et à la croissance de la flotte" précise le groupe dans un communiqué.

En chiffres, le taux d'utilisation moyen de la flotte détenue par Bourbon a atteint 84,7% au second trimestre, en hausse de3,7 points par rapport à la même période en 2010. Enfin sur ce segment, le groupe prévoit "une intensification des services de support aux champs éoliens et un élargissement à de nouvelles zones géographiques".

A ces éléments favorables, le groupe ajoute également d'autres facteurs susceptibles d'expliquer la croissance des résultats, notamment la hausse de prix du pétrole. Certes le prix du pétrole à New York a déjà perdu plus de 10% en près d'une semaine, mais comme le relève Emmanuel Painchault,
Fund Manager chez Edmond de Rothschild Asset Management: "le Brent a relativement bien résisté. La baisse actuelle n’est à mon sens que passagère".

En effet, à l'en croire, "les pays de l’OPEP ont aujourd’hui intérêt à maintenir les prix, pour ne pas pénaliser leurs budgets en évitant bien sûr de reproduire la situation de 2008." Aussi le gérant estime-t-il finalement que "les fondamentaux demeurent solides. Les prix du pétrole restent élevés, bien qu’ils baissent."

Au total, les investissements reprennent donc dans le secteur. Ainsi les commandes d'appareils de forage ont bondi pour atteindre 61 unités au premier semestre 2011, contre 2 en 2010. Bourbon rappelle d'ailleurs que "les prévisions d'investissements pétroliers en exploration/développement ont été révisées à la hausse", soit +15% pour 2011 par rapport à 2010, au lieu des 12% prévus au départ.

Enfin l'emploi d'une flotte "très récente" devrait permettre, selon la direction de Bourbon, de "bénéficier de l'augmentation des tarifs d'affrètement à venir". D'autant que le marché attend une remontée prochaine des tarifs journaliers en fin 2011 et en 2012.

Seul véritable point noir pour le groupe, l'impact lourd de l'évolution de la parité euro/dollar qui devrait encore se faire sentir sur les résultats 2011 de Bourbon. D'après Christian Lefèvre, directeur général du groupe, "en dépit d'un EBITDA en croissance de près de 20% d'un semestre à l'autre, le résultat net de la période sera négatif sous l'influence des variations de la parité euro/dollar sur le résultat financier".

A Paris vers 16h, le titre perd 0,66% à 21,9 euros dans un marché en baisse de presque 3%.

Nicolas Sandanassamy