Morgan Stanley fortement affectée par son exposition aux banques françaises

(Easybourse.com) L'action Morgan Stanley a chuté de plus de 10% vendredi à la Bourse de New York. En cause, des inquiétudes liées à son exposition aux banques françaises.

L'action Morgan Stanley, deuxième banque d'investissement des Etats-Unis, a touché vendredi soir son plus bas niveau depuis décembre 2008. Le titre a reculé de plus de 10% contre « seulement » 2,52% pour JP Morgan et 3,7% pour Goldman Sachs.

Parallèlement, le coût de l'assurance sur les obligations à cinq ans émises par Morgan Stanley, ses swaps de défaut de crédit (CDS), a fortement augmenté ces derniers jours. Entre le 15 et le 29 septembre, le CDS à 5 ans est passé de 305 à 456 points de base, contre 424 points pour Unicredit par exemple.

A l’origine des craintes des investisseurs, la publication par le blog financier Zero Hedge d’une note selon laquelle la banque serait fortement exposée à la France (45 milliards de dollars dont 39 milliards de dollars aux banques françaises) notamment via les produits dérivés.

Dans un environnement caractérisé par une aggravation de la crise de la dette dans la zone euro, une telle exposition n'est pas bien perçue. 

Une des grandes faiblesses de Morgan Stanley, comparativement aux autre banques américaines, est sa forte dépendance vis-à-vis des marchés pour se financer. Ses dépôts étant modestes au regard de la taille de son activité.

Il y a trois ans, la banque américaine avait survécu aux fortes tensions sur les marchés grâce au soutien du gouvernement fédéral et de la banque japonaise Mitsubishi.


I.H.