EasyBourse
Le courtier en ligne
de la Banque Postale

DJ30 :

Nasdaq :

Nikkei :

Brent :

CAC40 :

€/$ :

Or :

BCE : pour Mario Draghi, les banques européennes jouent le jeu

BCE : pour Mario Draghi, les banques européennes jouent le jeu

(Easybourse.com) Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE) a donné ce jeudi sa première conférence de l'année. Cette première prise de parole s'est concentrée pour l'essentiel sur le refinancement de l'économie de la zone euro, principalement au travers des banques.

Les opérations de refinancement à long terme, exceptionnelles, qui ont été décidées fin 2011 et dont la première version a été mise en œuvre au mois de décembre, sont des «opérations essentielles, efficaces, et temporaires» a déclaré Mario Draghi.

Pour ce dernier, ces opérations sont destinées à permettre deux phénomènes en particulier, une réduction des taux de rendement des dettes des Etats, et une poursuite de l’octroi du crédit aux entreprises et aux ménages dans des conditions satisfaisantes. «Le taux de croissance annuel des prêts accordés au secteur privé (entreprises non financières et ménages) a baissé pour atteindre 1,9% en novembre après 3 % en octobre. Globalement, malgré la modération de la croissance des prêts, nous ne sommes pas en mesure de penser que les tensions aggravées sur les marchés financiers aient donné lieu à un recul du crédit dans son volume.
Des effets négatifs peuvent cependant apparaitre à retardement. Il faut surveiller de près ce qu’il en sera à l’avenir
».

La BCE se différencie nettement dans son positionnement de la Réserve Fédérale américaine. Outre Atlantique, le financement de l’économie américaine se fait surtout par les marchés de capitaux, d’où la pertinence de procéder à un "quantitative easing" (processus d’assouplissement monétaire).
Le financement de la zone euro se fait, quant à lui surtout par les banques. La BCE a davantage une approche de "banking easing", en mettant à disposition des établissements bancaires une liquidité en quantité importante sur une durée longue. «La voie dans laquelle nous nous sommes engagés est clairement celle d’un élargissement des canaux de crédit et de prêt. Les banques constituent 80% du marché du crédit des entreprises contrairement aux Etats-Unis où les marchés de capitaux jouent un rôle plus significatif» souligne Mario Draghi.

La BCE semble penser que les banques jouent le jeu. Les taux des obligations souveraines des pays en difficulté ont diminué. Le taux à dix ans italien se situe à 6,5% et le taux espagnol à 5%. L’Espagne et l’Italie ont réussi avec brio des émissions obligataires de moyenne et courte échéance de jeudi matin.

S’il est vrai que les dépots effectués auprès de la BCE par les institutions bancaires sont très importants, de l’ordre de 500 milliards d’euros, Mario Draghi assure que les établissements qui ont participé à l’opération de refinancement de long terme ne sont pas les mêmes que ceux qui ont redéposé l’argent auprès de l’institution monétaire. «L’argent ne reste pas seulement dans les facilités de dépôts. Il circule dans l’économie. Ceux qui ont souscrit au prêt ne sont pas les même que ceux qui ont investi dans la facilité de dépôt».

Le constat dressé devra être vérifié dans les jours à venir. Les taux des obligations souveraines devront pour cela au moins rester stables si ce n’est continuer à reculer.
Les dépôts des banques auprès de la BCE devront en principe être moins importants.

I.H.

Publié le 12 Janvier 2012

Copyright © 2014

Derniers commentairesAccès aux forums

a la une

interview

Expert
Franck Hansen : Responsable de la gestion européenne Small&Mid Cap Franck Hansen,
Responsable de la gestion européenne Small&Mid Cap Allianz GI
« Il est prématuré de miser sur une reprise durable et généralisée de l'économie européenne »

dossier

Volkswagen, Zara, Burberry...Quelles sont les valeurs gagnantes en Europe?

Volkswagen, Zara, Burberry...Quelles sont les valeurs gagnantes en Europe?

(Easybourse.com) Que l'on soit un investisseur débutant ou confirmé, le... suite

Les dernières tendances

Paris

CAC40: manque de relais à la hausse à l'entame du 'T3'.

(CercleFinance.com) - L'indice CAC40 finit la séance près des plus bas du jour: il cède -0,42% à 4.442,5 points alors que Wall Street entame la... 22/09 - 18h25
suite...

Wall Street

Wall Street finit en baisse avec les reventes de logements

par Ryan Vlastelica NEW YORK (Reuters) - La Bourse de New York a fini en baisse lundi, interrompant ses gains de la semaine dernière, affectée... 22/09 - 22h43
suite...

Tokyo

La Bourse de Tokyo finit en baisse de 0,71%

TOKYO (Reuters) - La Bourse de Tokyo a fini en repli de 0,71% lundi, les investisseurs prenant leur bénéfice sur certains poids lourds de la cote,... 22/09 - 08h16
suite...

Devises

CHANGES: Le marché est peu actif avant le PIB des Etats-Unis

Les marchés des changes montrent des signes de nervosité vendredi en... 28/01 - 14h13
suite...

Mat. 1ères

Ralentissement "notable" de la demande de pétrole

Correction officielle : bien lire 150.000 et non 65.000 pour la révision de la croissance de la demande en 2014 Le rythme de croissance de la... 11/09 - 11h57
suite...