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1. pwelcome Le 07/11/2008 à 15:15
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   ENTRETIEN PATRICK KRON PDG ALSTOM REVENU 7/11/08 Vos résultats à mi-exercice sont ils affectés par la crise ? Patrick Kron Le premier semestre ( avril à septembre) de notre exercice 2008/2009 s’est caractérisé par une activité commerciale record dans tous nos métiers , puisque tous nos commandes sont en progression de 20% , à 15,4 milliards d’euros . Nous avons aussi fait progresser notre rentabilité , avec un résultat d’exploitation en hausse de 22%, à 697 millions. Quel sera l’impact pour Alstom du ralentissement économique attendu en 2009, P.K La crise entraîne des incertitudes et rend difficile toute prévision . Mais notre carnet de commandes représente deux et demi de ventes et notre bilan est très solide. Nous aurons donc la possibilité de nous adapter si l’on constate un ralentissement temporaire de nos entrées de commandes. Nous n’en sommes pas là mais nous suivons avec attention l’évolution de nos marchés. Au-delà de l’évolution immédiate du carnet de commandes , comment définiriez vous la stratégie d’Alstom à plus long terme ? P.K Nous menons une stratégie de croissance rentable dans nos deux activités , les équipements et services pour la production de l’électricité , et le transport ferroviaire . Il s’agit de métiers porteurs , en raisons des besoins de développement des pays émergents et de rénovation dans les pays développés. Pour conserver notre avance, nous misons sur l’innovation : Alstom est pionner dans la technologie du captage du CO2 associé à la production d’une énergie propre. Nous développons aussi la partie « services » de notre offre. Pour réaliser nos ambitions , nous avons recruté l’an dernier 10 000 personnes à travers le monde et augmenté de 21% notre budget de recherche et développement. Vous soutenez un rapprochement avec Areva. Les opposants à ce projet estiment que les clients du nucléaire privilégient les appels d’offre séparés. Que répondez vous ? P.K Les clients qui voudront une offre séparée pour le réacteur nucléaire d’une part, l’ensemble turbine et alternateur d’autre part , pourraient continuer à le faire même en cas de rapprochement entre nos deux groupes. Mais les appels d’offres intégrés ont vocation à se développer chez les nouveaux clients sur de nouveaux marchés ; Dans cette perspective , la combinaison des turbines et des alternateurs d’Alstom avec les réacteurs nucléaires d’Areva créerait de réelles synergies industrielles et commerciales. Le nouvel ensemble serait bien placé pour profiter du renouveau du nucléaire. Le PDG d’EDF estime , pour sa part , que si ses 3 premiers fournisseurs ( Alstom, Areva, Bouygues) n’en formait plus qu’un , cela pourrait être une préoccupation pour lui… P.K Nos clients sont assez puissants pour ne pas craindre un rapprochement entre Alstom et Areva. Au contraire, ensemble nous serions encore mieux à même de répondre à leurs besoins. Pourriez vous profiter de la crise des marchés pour réaliser des acquisitions à bons prix ? P.K Notre priorité va à la croissance interne. Mais nous n’excluons pas des acquisitions . Au cours des deux dernières années , nous avons acquis pour 1 milliard d’euros de chiffre d’affaires. Nous allons poursuivre à trois conditions : que les sociétés acquises renforcent nos activités, que leur prix soit raisonnable et qu’elles dégagent des synergies en étant intégrées à Alstom. La période actuelle peut voir s’ouvrir des opportunités . Notre marge de manœuvre est significative mais nous n’avons pas d’enveloppe prédéfinie. Bien sûr, les incertitudes du moment vont inciter à la modération. Quelles précautions prenez vous pour garantir la maîtrise d’exécution des contrats ? PK La parfaite exécution de nos commandes , en ligne avec les hypothèses de coûts, faites lors des signatures des contrats , est la clé de nos marges à venir. C’est donc une priorité absolue. Alstom a considérablement renforcé son organisation par projet. Nous disposons d’indicateurs financiers qui assurent le suivi de chaque contrat . Nous avons aussi standardisé nos offres tout en les adaptant aux besoins spécifiques des clients : les tramways Alstom semblent tous différents , mais ils ont entre 80 et 90% de leurs composants en commun. Plus de la moitié de vos commandes provient d’Europe et d’Amérique du Nord. Etes vous assez présent dans les pays émergents ? P.K Notre croissance est plus forte dans les pays émergents que dans les pays développés . Mais nous avons des opportunités dans toutes lés régions du monde . C’est un facteur d’équilibre . Nous avons connu ces derniers mois un ralentissement de nos ventes de chaudières aux Etats-Unis du fait de retards dans l’obtention des permis environnementaux. Nous en avons profiter pour les proposer en Arabie Saoudite avec un calendrier de livraisons répondant à la demande de notre client. Vous avez indiqué qu’Alstom pouvait amélioré son taux de distribution des bénéfices , actuellement de 27%. La crise remettra t’elle en cause cette idée ? P.K Nous avons repris il y a deux ans la distribution d’un dividende. Le montant versé a doublé cette année . Notre taux de distribution est inférieur à la moyenne des sociétés du CAC 40, mais il devrait progresser. Les synergies avec Bouygues sont limitées. Que vous apporte votre principal actionnaire ? P.K Bouygues est un actionnaire de long terme, qui a renforcé sa participation dans Alstom depuis son entrée en avril2006. Notre relation, fondée sur le pragmatisme et la confiance, est excellente. Elle nous permet de développer des projets communs, comme la construction d’un train express à Trinité et Tobago. Vous avez cédé en septembre pour 13 millions d’euros d’actions Alstom. Que faut il en conclure ? P.K Comme plus d’un millier de cadres, j’ai bénéficié en 2004 d’un plan de stock options qui me donner le droit de disposer d’actions à partir du 18 septembre 2008. Pour éviter précisément que l’on puisse interpréter mes mouvements , j’avais décidé de les vendre dès que j’en aurais le droit, quelle que soit l’orientation du cours. C’st ce que j’ai fait. Seriez vous favorable à la suppression des parachutes dorés ? P.K Non, à condition de fixer des garde-fous pour éviter que les dirigeants en situation d’échec quittent l’entreprise avec une indemnité substantielle. Dans mon cas, en pareille situation , mon parachute ne s’ouvrirait pas. Propos recueillis par Gilles Coville et Olivier Dauzat CONSEIL DU REVENU DU 7/11/08 ACHETEZ OBJECTIF DE COURS 50€ L’ESSENTIEL SUR ALSTOM A l’issue du 1er semestre ( clos fin septembre) de son exercice 2008/2009, Alstom a enregistré des ventes de 9 milliards d’euros , en hausse de 12% pour un résultat net de 527 millions (+36%). Le groupe est numéro trois mondial –derrière Géneral Electric et Siemens- sur le marché global des équipements et services de production d’électricité. Astom occupe le premier rang mondial sur le marché global des équipements et services de transports ferroviaire,notamment dans les trains à grande et très grande vitesse.

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