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1. easy Le 04/07/2008 à 16:02
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   Thomas Varela DOW JONES NEWSWIRES PARIS (Dow Jones)--L'action SeLoger.com (SLG.FR) chute de près de 7% vendredi, au lendemain de l'avertissement sur résultats lancé par le site Internet de petites annonces immobilières, sur fond de retournement du marché immobilier français et de croissance moins rapide que prévu du nombre de ses clients. Le premier site français de petites annonces immobilières, qui édite également Immostreet.com, a ramené sa prévision de croissance du chiffre d'affaires pour 2008 de 27,5% à 21,5% et table désormais sur une hausse de 0,4 point de pourcentage de sa marge brute d'exploitation en 2008, au lieu des 1,5 point de hausse initialement prévus. A 15h45, l'action SeLoger chute de 6,8% à 13,98 euros. Le titre a perdu près des deux tiers de sa valeur depuis le début de l'année. SeLoger compte sur la migration progressive des petites annonces immobilières des supports papier à l'internet pour alimenter sa croissance. Un phénomène dont le groupe a largement profité ces cinq dernières années, où multipliant son chiffre d'affaires par plus de quatre. Mais le ralentissement du marché immobilier observé depuis quelques mois a freiné cette transition, contrairement aux attentes de la société qui se croyait protégée du cycle de l'immobilier par ce mécanisme de transfert. "Contrairement aux attentes, la moins bonne tenue du marché de l'immobilier entraîne un certain attentisme de la part des clients notamment en province, ce qui ralentit le rythme de croissance de nouveaux clients", a indiqué le groupe dans un communiqué publié jeudi soir. SeLoger réalise 70% de son chiffre d'affaires grâce aux petites annonces des agences et des promoteurs immobiliers. Le reste provient des services fournis aux professionnels de l'immobilier, comme la réalisation de sites internet et la vente de logiciels spécialisés dans les transactions immobilières. "C'est un élément un peu inattendu, nous pensions au contraire que le ralentissement du marché inciterait les acteurs à opérer ce basculement plus vite", a expliqué une porte-parole du groupe jointe par téléphone. Si la baisse des ventes du secteur n'a pas d'impact immédiat sur les recettes de SeLoger, le groupe n'est pas pour autant immunisé face à un retournement de cycle, indiquent les analystes. Selon Exane BNP, qui a réduit vendredi son objectif de cours sur SeLoger de 19 à 16,5 euros, une agence immobilière française sur cinq risque aujourd'hui de disparaître "dans le pire des scénarios", ce qui réduirait d'autant le nombre de clients potentiels du groupe. Cette menace obscurcit les perspectives du groupe, qui a reporté au-delà de 2009 son objectif de taux de pénétration du marché des agences immobilières de 70%, contre 50% à l'heure actuelle. "Nous disposons d'une moins bonne visibilité pour 2009 et au-delà en termes de perspectives", a déclaré la porte-parole du groupe. SeLoger estime cependant que la situation sur le marché français est nettement moins préoccupante que sur les marchés européens où l'immobilier connaît un véritable effondrement, comme en Espagne par exemple. "C'est sans doute la fin d'un cycle pour SeLoger, qui a connu une phase de conquête dans un marché haussier, et dont le modèle va être mis sous pression dans la conjoncture actuelle", commente un analyste parisien, qui juge révolue l'ère de croissance exponentielle des résultats. "Le groupe ne pourra plus se contenter de l'expansion du marché, il va devoir soigner les services offerts au clients", ajoute-t-il. - Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +33 (1) 40 17 17 40: thomas.varela@dowjones.com (END) Dow Jones Newswires July 04, 2008 09:51 ET (13:51 GMT)

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