Loïc Pequignot

PDG de Risc Group

Une OPA aujourd’hui serait un peu prématurée

Publié le 03 Novembre 2006

Un commentaire sur votre chiffre d’affaires semestriel publié lundi 30 octobre ?
Nous sortons d’un exercice de recovery. Au cours du semestre achevé le 31 mars 2006, le groupe est redevenu rentable. Nous nous efforçons maintenant de poursuivre notre développement. Sur le premier semestre 2006-2007 clos le 30 septembre 2006, Risc Group affiche une croissance de 44%, et de 128,75% en Belgique.
Après une phase de crise, puis de convalescence, nous sommes entrés dans une période de performances. Cette situation est favorisée par la bonne santé du marché de la sécurité informatique, notamment sur le segment des TPE et des PME.

Comment expliquez-vous la reprise de l’activité de Risc Group en Allemagne ?
Il y a deux ans, la France était en grande difficulté. L’an dernier, ce fut au tour de l’Allemagne. Depuis, nous avons procédé à la réorganisation de notre activité. Outre-Rhin, le groupe affiche aujourd’hui une croissance de 16% et un résultat opérationnel positif. Cette dynamique retrouvée laisse augurer un second semestre 2006-2007 largement positif sur l’Allemagne.

Comment qualifieriez-vous votre politique marketing d’enrichissement des contrats par le biais de l’intégration de nouveaux services (protection antivirus, anti-spam et pare-feu) ?
Elle est customer-centric. Risc Group dispose d’un réseau de près de 20 000 clients. Nous développons nos gammes de produits en fonction de l’évolution du secteur et des besoins de nos clients. Cette année, outre Backupia Evolution, nous avons opté pour un plan d’enrichissement qui se traduit par deux services technologiques : d’une part une offre en commun avec la Caisse des dépôts relative à l’archivage électronique légal et d’autre part une offre d’accès à distance sécurisé (VPN).

Vous avez récemment acquis la Banque européenne de sauvegarde des données informatiques (BESDI) et procédé au lancement d’une filiale espagnole à Barcelone. Quel impact de telles opérations auront-elles sur les résultats du groupe ?
En ce qui concerne la croissance organique, nous avons ouvert notre filiale à Barcelone suite à une étude de marché qui a conclu à l’existence d’un important réseau de TPE et de PME exprimant des besoins en matière de sécurité informatique. D’autre part, il y a peu de players sur le marché espagnol dans notre secteur d’activité.
Pour ce qui est de la croissance externe, nous avons une politique très active qui se traduira par l’annonce, dans les semaines à venir, de nouvelles acquisitions. Les dossiers que nous étudions concernent des entreprises intervenant dans trois champs : d’une part des sociétés ayant des activités périphériques aux nôtres, d’autre part des groupes intervenant dans des domaines complémentaires et nous permettant de réaliser des synergies, et enfin des groupes intervenant dans les mêmes domaines que Risc Group mais sur des zones géographiques différentes.
Au cours des semaines prochaines, nous annoncerons deux à trois acquisitions qui répondent à ces critères. Ces opérations seront facilitées par les 20 millions d’euros levés en août dernier.

Etes-vous à l’étude de nouveaux dossiers d’acquisition ?
Dans moins d’une semaine, nous annoncerons le rapprochement de Risc Group avec une société spécialisée dans la sécurité informatique mais dont le périmètre d’intervention géographique est plus large. Il s’agit d’un groupe dont la maison-mère souhaite se séparer.

Pouvez-vous nous parler de Backupia Evolution et de votre choix d’IBM comme partenaire. Quelles retombées sont attendues d’un tel projet ?
Backupia représente 80% de notre chiffre d’affaires. La troisième génération de ce logiciel pêchait par sa capacité de développement. En optant pour une plateforme IBM et la solution logicielle Tivoli Storage Manager (TSM), nous permettons à nos clients d’avoir un système de sauvegarde plus performant.
Notre choix d’IBM comme partenaire permet à ce dernier d’être présent dans le parc des TPE et des PME. A partir de janvier 2007, les équipes d’IBM commercialiseront elles-mêmes ce produit.

Quels sont vos objectifs en termes de chiffre d’affaires et de résultat opérationnel pour l’ensemble de l’exercice 2006 ?
Nous tablons sur un chiffre d’affaires organique 2006-2007 compris entre 36 et 38 millions d’euros. Toutefois, en prenant en considération les acquisitions, il devrait s’élever à 45 millions d’euros. Quant au résultat opérationnel, il devrait être de 15% l’année prochaine.
 
Aucun des actionnaires de Risc Group ne détient plus de 5% du capital. Vous attendez-vous, et le cas échéant vous préparez-vous, à être la cible d’une OPA ?
Une OPA aujourd’hui serait un peu prématurée compte tenu de la jeunesse de la recovery de Risc Group. De plus, la valeur réelle de l’entreprise est plus importante que celle révélée par son cours de bourse. La question d’une OPA sera étudiée l’année prochaine.
Toutefois, il convient de rappeler qu’il y a quatre mois de cela, 100% du capital était flottant. Depuis, un certain nombre d’actionnaires, certes détenteurs de moins de 5% du capital chacun, sont arrivés dans le groupe. Parmi eux, nous comptons des fonds d’investissement désireux d’acquérir une part plus significative du capital de Risc Group (entre 10 et 20%), ce qui permettrait de sécuriser le périmètre du groupe et de mieux résister aux sollicitations.

Depuis le début de l’année, l’action de Risc Group oscille entre 0,09 et 0,26 euros. Comment expliquez-vous la volatilité du titre ?
La volatilité de notre titre s’explique par le phénomène des penny stocks. Toutefois, la capitalisation boursière de Risc Group est en constante progression : 14 millions d’euros en avril 2005, contre 52 millions d’euros en janvier-février 2006 et 70 millions d’euros aujourd’hui. Le cours de bourse de Risc Group ne reflète pas la valeur réelle de l’entreprise.
Après la publication des résultats du second semestre, nous devrions retrouver un titre proche des 0,35-0,40 euro pour une capitalisation boursière de 100 millions d’euros.

Propos recueillis par C.P.