Gecina, victime de la conjoncture

(Easybourse.com) Après l'éviction de son directeur général pour désaccords stratégiques, la société foncière Gecina a dévoilé un résultat récurrent en chute de 8,5% à 239,8 millions d'euros, sur les neuf premiers mois de son exercice. Dans un contexte de fortes incertitudes, le groupe souhaite mette l'accent sur son désendettement et mettrait ainsi en vente pour 500 millions d'euros d'immobilier résidentiel.

La société foncière Gecina Nominatif vient de publier un résultat récurrent faisant état d'une baisse de 8,5% à 239,8 millions d'euros, sur les neuf premiers mois de son exercice, contre 261,9 millions d'euros un an plus tôt. L'excédent brut d'exploitation avant cessions a quant à lui atteint 383,2 millions d'euros, soit une progression de 3,8%.

Malgré tout, le groupe a également dévoilé au troisième trimestre, un chiffre d'affaires en hausse de 2,9% à 476,5 millions d'euros, et un excédent brut d'exploitation en progression de 3,8% à 383 millions d'euros.

Dans le détail, les revenus locatifs ont par ailleurs progressé de 2,9% à 476,5 millions d'euros, notamment du fait d'une indemnité transactionnelle reçue dans le cadre de ruptures de bail. Les loyers perçus sur les bureaux, représentant plus de la moitié des revenus locatifs du groupe, ont progressé de 5,4% en données publiées et de 1,9% à périmètre constant, à 265,3 millions d'euros. Quant à l'immobilier résidentiel, il recule 2,3% à 137,8 millions d'euros à la suite de cessions, mais progresse de 2,1% à périmètre courant grâce à des indexations et des relocations.

Face aux incertitudes de la conjoncture actuelle, le groupe souhaite mettre l'accent sur son programme de cessions immobilières, notamment en raison de l'évolution encore incertaine de la demande en immobilier de bureaux en région parisienne pour 2012.

Cette nouvelle orientation stratégique a été prise alors que Bernard Michel, déjà président du groupe, en est devenu directeur général après le limogeage surprise il y a deux semaines de Christophe Clamageran, pour divergences stratégiques.

Pour le nouveau directeur général, le contexte de crise actuel, peut propice au financement bancaire, "notre priorité consiste à baisser de 43 à 40% notre endettement comparé à la valeur de nos actifs immobiliers".

Gecina entend ainsi, outre le milliard d'euros de cessions déjà entamées [à hauteur de 647 millions fin septembre], réaliser pour 500 millions d'euros de ventes d'immobilier résidentiel en plus d'ici la fin du premier semestre 2012. Il est donc probable, comme l'a reconnu la direction du groupe, que ces cessions ne permettent pas d'engranger d'importantes plus-values. Reste que le groupe espère néanmoins en profiter pour améliorer sa notation financière et "saisir des opportunités d'investissement".

En termes de perspectives, Gecina a réitéré son objectif de prévision d'un résultat récurrent en baisse de 7% sur l'ensemble de l'année. Le groupe a enfin assuré poursuivre son développement dans le secteur de la santé (maisons de retraite, cliniques), des résidences universitaires, et vise toujours, à terme, un développement dans l'hôtellerie.

NS