Veolia Environnement, l'action la plus massacrée en 2011 avec -61%

(Easybourse.com) Veolia Environnement est clairement l'action qui a le plus souffert au sein de l'indice phare de la place parisienne en 2011. L'action a perdu près de 61% de sa valeur. La valorisation du groupe est ainsi tombée à 4,459 milliards d'euros. Cependant, les investisseurs ne semblent pas encore estimer que cette forte correction suffise à revenir massivement sur le titre.

Plusieurs éléments ont porté préjudice au groupe Veolia Environnement en 2011. En premier lieu, la dégradation de l’environnement économique qui a affecté les activités phare de la société, notamment dans le traitement des déchets. Par ailleurs, la situation financière de Veolia, notamment son niveau d’endettement, découlant en particulier de la politique de croissance externe active de l’ex PDG Henri Proglio, n’a pas été de nature à rassurer les investisseurs.

L’entité a enfin souffert d’un déficit de crédibilité à la suite de deux avertissements sur ses objectifs de 2011.

Au mois de décembre, Antoine Frérot, le nouveau patron du groupe depuis un an, a présenté un vaste plan d'action prévoyant l'accélération des cessions (à hauteur de 5 milliards d'euros) et une réduction drastique des coûts (-220 millions d'euro pour les coûts d'exploitation bruts et -120 millions d'euros pour les coûts d'exploitation nets d’ici 2013).
Veolia Environnement devrait par ailleurs se retirer de l’activité de transport.

Il n'est pas du tout certain que ces mesures suffisent à remettre le titre sur de bons rails.
Le 7 décembre dernier, Oddo a réitéré sa recommandation "alléger" et son objectif de cours de 9 euros. "La visibilité sur les résultats 2012-13 est faible surtout que Veolia n'a pas voulu prendre le risque de donner d'objectifs de résultats sur cette période", déplore le broker.

Vers 11h30, l'action est en très légère hausse de 1,23%.



I.H.