Cela faisait partie des rumeurs insistantes du marché depuis plusieurs mois, mais cette fois-ci les choses semblent s’accélérer. AMD, le numéro deux mondial des puces pourrait racheter ATI Technologies, fabricant canadien de puces graphiques pour 5,4 milliards de dollars (4,27 milliards d'euros) selon les informations du Wall-Street Journal. Ce dernier se partage le marché des cartes et processeurs graphiques avec Nvidia. Sauf rupture des négociations, l’annonce pourrait intervenir dès aujourd’hui.

Cette opération de taille provoquerait un séisme dans un secteur extrêmement concurrentiel. AMD mène en effet une lutte acharnée avec le numéro 1 mondial Intel pour la fabrication de puces graphiques, un marché en forte croissance. Cette acquisition pourrait lui donner un atout supplémentaire pour rivaliser avec le leader. Les puces graphiques sont cependant moins rentables que les processeurs pour PC. Les marges brutes du secteur sont limitées à 45% environ contre 55% pour les principaux processeurs.

Plusieurs analystes restent sceptiques quant à ce rapprochement, jugeant le pari risqué. Ils soulignent qu'il paraît peu cohérent d'un point de vue financier ou stratégique pour AMD de racheter ATI directement. Ils redoutent notamment que l’américain peine à payer un prix aussi élevé pour s'emparer du canadien. Dans son édition en ligne de samedi, le « Financial Times » affirme que le fabricant américain pourrait offrir de payer une partie en actions pour conclure la transaction. Mais cela ne réglerait pas tous les problèmes puisqu’AMD compte déjà dépenser cinq milliards de dollars supplémentaires destinés à étendre ses capacités de production au cours des prochaines années. Difficile dans ces conditions de maintenir la guerre des prix avec Intel.


Mauvais résultats au 2ème trimestre

Vendredi dernier, AMD a publié un chiffre d'affaires au deuxième trimestre en baisse de 9 %, à 1,22 milliard de dollars, avec un taux de marge brute en retrait de 1,7 point, à 56,8 %, contre 58,5 % au premier trimestre de 2006. Le titre a également chuté de 15,7% à 18,26 dollars, les investisseurs craignant que le groupe ne puisse continuer à prendre des parts de marché à Intel, à fortiori en mobilisant sa trésorerie pour s’emparer au prix fort d’ATI.

L'action ATI a en revanche gagné 5,3% vendredi à 16,56 dollars, dans l'espoir de la conclusion prochaine d'un accord. A Toronto, l'action a gagné 99 cents à 18,77 dollars canadiens.

Publié le 24 Juillet 2006 Copyright © 2006