Mauvaise nouvelle pour Arcelor Mittal. Il devra bien lancer une offre publique d'achat sur les actionnaires minoritaires d'Arcelor Brésil, qui représente 30 % de la production du luxembourgeois. C’est ce qu’a confirmé l'autorité des marchés financiers brésiliens (CVM) hier. «Nous prenons note de l'annonce faite hier par la CVM. Nous allons étudier en détail la décision de la CVM avec nos conseillers puis étudier les options qui s'offrent à nous», a déclaré le groupe sidérurgique dans un communiqué. Il dispose encore de 30 jours pour adresser un ultime recours.

Cette décision ne devrait pas altérer le processus d’intégration d'Arcelor et Mittal. Les 2 groupes avaient estimé que leur projet de mariage ne constituait pas un changement de contrôle d'Arcelor Brasil et d’Aceralia, mais une fusion entre pairs. Ils ont en effet souligné qu'au terme de l'offre de fusion, les anciens actionnaires d'Arcelor devraient être propriétaires à 50,6 % du nouveau groupe Arcelor Mittal et ceux de Mittal à hauteur de 49,4 %.

Ces justifications n’étaient pas du goût des actionnaires minoritaires d'Arcelor Brasil qui avaient déposé une demande auprès de l'autorité de régulation brésilienne afin de bénéficier des mêmes conditions de rachat de leurs titres que lors de la récente OPA de Mittal sur Arcelor (40 euros par action). La Commission des valeurs mobilières s’était prononcée leur faveur le 1er août dernier, invoquant une « obligation juridique » que le géant de l’acier ne pouvait pas ignorer. Le milliardaire indien Lakshmi Mittal avait fait appel et semblait confiant dans la conclusion de l’affaire…à tort.

Les filiales brésiliennes pourraient coûter très cher au numéro au un mondial de l'acier. Il devra débourser jusqu’à 5 milliards d’euros pour une offre sur Arcelor Brasil. Cette somme viendrait s’ajouter aux 25 milliards d'euros prévus dans le cadre de l’OPA initiale. Arcelor Brasil a été introduite en bourse en décembre 2005 et son capital flottant est de l'ordre de 34%.

Arcelor Mittal annoncé des prévisions d'Ebitda (résultat d’exploitation) pro forma de 12 à 12,5 milliards d'euros en 2006. Avec des effectifs de 320 000 salariés, le nouveau géant de l'acier produira 120 millions de tonnes par an, soit trois fois plus que n'importe quel concurrent actuel. Son chiffre d’affaires devrait avoisiner les 70 milliards d’euros. Il devrait aussi dégager des synergies de 1,3 milliards d’euros d’ici à 2009.

En dépit de ce coup dur, l'agence de notation financière Fitch a maintenu sa note BBB pour la dette à long terme de Mittal. L'action Arcelor Brasil a gagné 8 % en séance hier, tandis que celle de Mittal Steel progressait de près de 3%.

Publié le 27 septembre 2006 Copyright © 2006