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L'Allemagne et les Pays-Bas dans le collimateur de Moody's

(Easybourse.com) L'agence de notation a placé sous surveillance négative le triple A allemand, ainsi que celui des Pays-Bas et du Luxembourg, en raison des derniers développements de la crise en zone euro.

L’Allemagne s’est réveillée avec la gueule de bois ce matin. La première économie de la zone euro voit son triple A remis en question par l’agence d'évaluation financière Moody's qui a placé la note sous perspective négative.

Cela signifie que l'agence n'exclut pas un abaissement de la note souveraine en cas de dégradation de la situation. Outre l’Allemagne, les Pays-Bas et le Luxembourg voient également leur perspective abaissée de « stable » à « négative ». Le ministère allemand des Finances a aussitôt réagi à cette annonce en assurant que l'Allemagne, première économie en Europe, continuerait d'être l' « ancre de stabilité dans la zone euro ».

Une mauvaise nouvelle n’arrivant jamais seule, l'activité dans le secteur privé outre-Rhin a enregistré au mois de juillet un troisième mois consécutif de contraction, ce qui pourrait se traduire par une baisse du produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre après celle, probable, du deuxième, d’après l’indice PMI flash.

Une sortie de la Grèce de plus en plus probable

Pour justifier sa décision, Moody’s souligne « la probabilité de plus en plus forte d'une sortie de la Grèce de l'euro » qui « déclencherait une série de chocs dans le secteur financier [...] que les responsables politiques ne pourront amortir qu’à un coût très élevé ». « Même si un tel événement est évité, il existe une probabilité de plus en plus forte qu'une aide à d'autres Etats de la zone euro, notamment l'Espagne et l'Italie, soit requise », ajoute l’agence.

Dans tous les cas, l’Allemagne sera en première ligne, en tant que principal contributeur aux plans de sauvetage européens, d’où l’avertissement lancé par le bureau de notation. Moody’s est cependant la seule agence à avoir franchi le pas, les autres maintenant leur perspective stable au triple A de l’Allemagne, des Pays-Bas et du Luxembourg. L’agence a par ailleurs indiqué qu'elle réexaminerait « à la fin du troisième trimestre » le triple A accordé à la France et l'Autriche, deux pays placés sous perspective négative en février.

Les bourses européennes ont ouvert à l’équilibre au lendemain d'une forte contraction. Seule Madrid poursuit son repli, plombée par l’envolée des taux espagnols sur le marché obligataire.