Arnaud Poutier

Directeur général adjoint de IG Markets France

La fusion Nyse Euronext-Deutsche Börse, un affaiblissement du rayonnement boursier de Paris

Publié le 16 Février 2011

Quel regard portez-vous sur la fusion Nyse Euronext-Deutsche Börse ?
Cette opération va continuer à dépouiller la place de Paris de son influence. La fusion fait la part belle à Deutsche Börse qui va prendre le contrôle de la nouvelle entité à hauteur de 60% ce qui va contribuer à affaiblir davantage le rayonnement boursier de la place parisienne.
Les centres décisionnels s’étaient déjà déplacés de Paris à New York. Ils vont se déplacer de nouveau de l’autre coté de l’Atlantique, mais en Allemagne.

Comment expliquez-vous que cette opération ait pu avoir lieu ? Ne doit-on pas se poser la question de la perte de la valeur des sociétés boursières qui jadis recouvraient un caractère stratégique pour les Etats, et qui sont devenues une simple commodité ?
Je ne saurai dire si ces sociétés boursières ont perdu de leur caractère stratégique. Il semblerait pour tout le moins qu’une course à la taille soit engagée. Les échanges financiers sont de plus en plus mondialisés. Les places boursières doivent servir ces échanges de la manière la plus fluide possible et doivent pouvoir mutualiser au maximum les plateformes de développement et les infrastructures techniques pour maitriser leurs coûts.
Nous nous inscrivons typiquement dans une concentration de marché pour faire face à la concurrence des plateformes alternatives. Il n’est pas anodin qu’une autre opération de fusion entre la place de Londres et la place de Toronto soit également en cours pour donner lieu à la plus grande place de commodities dans le monde.

Cette opération était-elle inéluctable ?
Je ne saurai dire si elle était inéluctable mais elle était logique dans le contexte concurrentiel, industriel dans lequel elle se place.

Frédéric Oudéa, PDG de la banque Société Générale estime que cette opération de fusion peut être considérée comme la bienvenue en ce qu’elle ramène le centre décision en Europe après que celui-ci ait été exporté aux Etats-Unis ?
C’est une manière de positiver une mauvaise nouvelle. Il est vrai que le raisonnement à l’échelle européenne est important. Mais je pense pour ma part qu’il est dommage qu’Euronext, qui était une belle société ayant développé des technologies intelligentes, intéressantes, avant-gardistes dans un certain nombre de domaines, ait extirpé son savoir- faire vers l’étranger, d’abord les Etats-Unis, puis l’Allemagne.

A quelles retombées économiques ou financières néfastes doit-on s’attendre de cette fusion ?
La perte d’influence de la place de Paris ne sera pas sans conséquence. Paris pèsera moins lourd dans les décisions importantes qui seront prises sur le plan opérationnel.

Doit on s’attendre à moins de volumes, moins de transactions qui passent par chez nous ?
Tant que nous aurons des sociétés cotées à Paris, des échanges de flux continueront à se faire ici. Seule l'avenir nous dira si ces échanges seront de moindre ampleur.

Cette fusion a-t-elle vocation à affecter vos activités en interne ?
Très sincèrement non. Nous donnons accès à l’ensemble des places boursières mondiales et des plateformes alternatives de négociation. Nous regardons cela avec une certaine sérénité.