La Banque du Japon assouplit sa politique monétaire
TOKYO (Reuters) - La Banque du Japon (BoJ) a assoupli lundi sa politique monétaire pour freiner la hausse du yen et soutenir la reprise économique fragile du pays, tandis que le gouvernement a annoncé qu'il pourrait intervenir si nécessaire.
-
par Leika Kihara et Linda Sieg
Ces différentes annonces n'ont cependant pas réussi à rassurer les investisseurs puisque le yen gagnait plus de 1% face à l'euro et au dollar à la mi-journée.
"La mesure prise aujourd'hui (par la BoJ) n'est pas très audacieuse", estime Simon Wong, économiste chez Standard Chartered Bank.
"Si le yen continue de s'apprécier, s'il s'apprécie au-delà des 80 dollars, alors, cela pourrait déclencher une intervention plus directe à un moment donné."
A l'issue d'une réunion ministérielle sur une série de mesures visant à soutenir l'économie, le gouvernement a fait savoir qu'il allait surveiller de près l'évolution de la devise japonaise et s'est dit prêt à intervenir avec détermination sur le marché des changes si nécessaire.
"Le Japon est confronté à une hausse du yen et il y a des inquiétudes concernant le ralentissement économique à l'étranger", a déclaré le Premier ministre japonais Naoto Kan.
Une intervention coordonnée avec d'autres pays sur le marché des changes étant peu probable, le gouvernement, conscient des risques liés à une intervention isolée, a intensifié sa pression sur la BoJ pour que la banque centrale assouplisse sa politique monétaire.
VERS UNE INTERVENTION ISOLÉE AUX EFFETS LIMITÉS
La banque centrale a fini par céder lundi à la pression de l'exécutif, en assouplissant de nouveau sa politique monétaire au terme d'une réunion d'urgence destinée à tenter de freiner la hausse du yen, qui menace de compromettre la reprise économique. Les analystes doutent cependant de l'efficacité des nouvelles mesures.
Comme l'avaient anticipé de nombreux observateurs, la banque centrale a décidé d'augmenter les montants alloués aux prêts à taux fixe aux banques dans le cadre d'un mécanisme exceptionnel mis en place à la fin de l'an dernier, pour le porter à 30.000 milliards de yens (276 milliards d'euros environ), contre 20.000 milliards jusqu'à présent.
Elle a aussi mis en place une opération de refinancement à six mois qui vient s'ajouter aux opérations à trois mois déjà en place.
Mais maintenant que la BoJ a agi, l'attention du marché se tourne vers le gouvernement, soulignent les analystes.
Les options de Tokyo sont toutefois limitées étant donné l'endettement public japonais qui représente le double du produit intérieur brut du pays.
Naoto Kan a néanmoins annoncé que Tokyo allait utiliser 920 milliards de yens (8,5 milliards d'euros) dans le cadre de mesures visant à soutenir l'économie.
Le Premier ministre a ajouté que le projet de mesures économiques approuvé lundi se concentrerait notamment sur l'emploi et la déréglementation. Le gouvernement se décidera sur les détails de ces mesures le 10 septembre.
Il a ajouté qu'une rallonge budgétaire pour l'exercice fiscal actuel, qui clôturera le 31 mars 2011, restait possible si cela s'avérait nécessaire.
Les opérateurs de marché restent déçus de la décision de la BoJ et estiment qu'elle aurait pu aller plus loin en augmentant ses rachats d'emprunts d'Etat ou en ramenant ses taux d'intérêt à 0%, contre 0,1% actuellement.
Le gouverneur de la BoJ, Masaaki Shirakawa, a cependant estimé que le niveau actuel des rachats d'obligations souveraines japonaises était convenable mais a laissé entendre qu'il pourrait prendre de nouvelles mesures.
Le Japon va sans doute devoir intervenir seul sur le marché des changes pour réduire la hausse du yen, car ses partenaires commerciaux se satisfont de la situation actuelle qui stimule leurs exportations.
Mais une telle intervention n'aurait cependant pas beaucoup d'effets en la matière à moins d'être accompagnée par un assouplissement monétaire important, estiment les cambistes.
Avec Tetsushi Kajimoto, Chisa Fujioka et Yoko Nishikawa Alexandre Boksenbaum-Granier pour le service français, édité par Gwénaëlle Barzic
