Philippe Joffard

président du groupe Lafuma.

(Easybourse.com) Votre chiffre d’affaires au 3ème trimestre a progressé de 22,7% à données publiées mais reculé de 1,5% à périmètre constant. Est t-il conforme à vos attentes?
Notre chiffre d’affaires de 163,6M€ à fin juin, est à peu de choses près conforme à nos prévisions avec une amélioration tendancielle observée au troisième trimestre, à périmètre constant

A quoi attribuez-vous le recul de l’activité mobilier et d’OBER ?
La branche mobilier a pâti par le passé d’un effort en R&D moins soutenu, phénomène corrigé dès l’an dernier et qui devrait produire ses effets en 2007.
Elle a également été affectée par le problème des copies, notamment en provenance de Chine, qui a pesé sur les marchés allemand, anglais et américain. Le groupe entend y remédier via l’innovation et une protection juridique accrue.

S’agissant d’OBER, la structure a fait l’objet d’une importante réorganisation interne et stratégique. Elle devrait renouer avec la croissance dès le prochain exercice.

Ces activités ont t-elles vocation à demeurer dans le périmètre du groupe ?
Oui car elles produisent d’importantes synergies commerciales, notamment en Europe du Nord et en Amérique du Nord. Elles constituent un soutien significatif à l’international où dans deux cas sur trois les clients sont communs avec les activités outdoor.

L’intégration d’Oxbow se déroule t-elle comme prévue ?
L’intégration se déroule favorablement. Oxbow a renoué avec la croissance cette année (+8% à période comparable au T3). Les économies en développement produit, dans les achats et au niveau commercial devraient représenter 1M€ en 2006 et 2M€ en 2007. Ce dernier objectif devrait être tenu sans trop de difficulté.

Envisagez-vous de nouvelles acquisitions ?
Nous regardons des dossiers mais le sujet ne sera véritablement examiné qu’en début 2007. Nous recherchons une expertise produit -apport de compétence dans un domaine où le groupe est insuffisamment avancé- ainsi qu’une expertise marché –renforcement de la présence soit dans un pays à fort potentiel, soit dans une zone géographique-

Quel est votre rythme d’ouverture de magasins ?
Nous envisageons d’ouvrir 10 magasins par an dont un peu moins de la moitié en France.

Quelles sont vos prévisions pour le 4T et l’ensemble de l’exercice fiscal 2006 ?
Le groupe table sur un chiffre d’affaires au 4T en amélioration par rapport à l’an dernier.
Pour 2006, les revenus de Lafuma devraient totaliser entre 245 et 250 millions d’euros (246/248M€ pour la fourchette réduite) avec une stabilité à périmètre constant.

Votre titre sous performe le marché parisien depuis le début de l’année. Comment expliquez vous ce phénomène ?
Il est d’une part d’ordre mécanique puisque nous avons procédé à une augmentation de capital.
D’autre part, le marché attend la confirmation des synergies avec Oxbow.
Enfin, la valeur est pénalisée par la liquidité encore insuffisante du titre et non d’une lecture négative.

Votre groupe est t-il opéable ?
Lafuma pourrait être une cible compte tenu de la dispersion de son capital.
La préoccupation du conseil est de mener à bien le plan de développement de la société à trois ans, dont les perspectives sont sans doute insuffisamment intégrées actuellement dans la valorisation de notre titre.

Le mot de la fin pour vos actionnaires.
Le groupe Lafuma est focalisé sur son plan de développement, axé sur ses 4 marques majeures. Nous abordons avec confiance ce plan à 3/5 ans dont l’exercice en cours a constitué la première étape. La seconde interviendra en 2007/2008 sous forme de confirmation du développement et de retour à la croissance externe.

Publié le 09 Août 2006

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