(CercleFinance.com) - Citigroup a ramené lundi sa recommandation sur le titre Renault de 'achat' à 'conserver', avec un objectif abaissé de 60 à 43 euros, invoquant le manque de perspectives de restructuration à court terme.L'analyste souligne que le titre de la marque au losange se traite désormais sur la base d'une décote de 48% par rapport à sa valorisation par la somme des parties d'avant le 11 mars, un décalage qu'il explique par les conséquences du tremblement de terre au Japon et de l'affaire d'espionnage industriel, qui a conduit au départ du directeur opérationnel.

'Les investisseurs vont avoir besoin d'une restructuration de l'Alliance (avec Nissan, NDLR) pour entamer un processus de revalorisation', estime Citi, un scénario qu'il ne voit pas se concrétiser de sitôt, c'est-à-dire au cours des 12 prochains mois.Estimant qu'une fusion avec Nissan ne servirait pas à créer de la valeur et qu'un statu quo de la participation de 43% est insuffisant pour créer des synergies, Citigroup estime qu'une vente partielle des parts dans Nissan constituerait une bonne alternative pour de la création de valeur, par le biais d'une réduction de la dette de Renault et le versement d'un dividende extraordinaire.

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