(CercleFinance.com) - Oddo maintient un avis inchangé sur le titre Vilmorin. Le bureau d'analyse reste à Neutre avec un objectif légèrement revu à la baisse à 87 E (contre 88 E). ' En dépit d'une bonne activité, les marges devraient peu progresser '. Le groupe a fait un point sur les récents évènements (sécheresse, méventes des concombres et tomates, Japon) dont l'impact négatif semble assez limité.

' En revanche, compte tenu de frais de R&D encore en nette progression (+15%) et d'investissements commerciaux à l'international, la progression de la marge opérationnelle courante sera finalement moins forte que ce que nous avions estimé à l'issue du très bon 3ème trimestre ' indique le bureau d'études.' Nous avons donc décidé d'abaisser notre estimation de marge opérationnelle passant de 11.5% à 10.

6% (contre 10.3% en 2009-10), ce qui nous apparaît finalement un peu décevant au regard du dynamisme de l'activité '. L'estimation de bénéfice net par action est abaissé de 5 à 10%. Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs.

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