(CercleFinance.com) - UBS annonce avoir abaissé sa recommandation sur Peugeot à 'neutre', contre 'achat' précédemment, avec un objectif de cours ramené de 33 à 21 euros, invoquant l'absence de catalyseurs autour des titres.S'il loue les bienfaits de la gamme actuelle du constructeur français au niveau du chiffre d'affaires, UBS constate que cela ne s'est pas répercuté sur le bénéfice opérationnel, en raison de marges insuffisantes.

'Les perspectives économiques viennent accroître le risque d'une nouvelle détérioration', ajoute le broker.Selon lui, l'objectif formulé par PSA de combler son différentiel de marge de 6% par rapport à ses principaux concurrents est désormais hors d'atteinte et le groupe devrait plutôt se focaliser sur un retour à ses niveaux de marge du début des années 2000 (environ 4,5%), une dynamique qui pourrait se matérialiser via 1,3 milliard d'euros de réductions de coûts fixes annuels, un sacrifice qu'UBS juge peu probable à moins d'un an de l'élection présidentielle.

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