(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont ajuste son objectif de cours sur Bongrain de 56,3 à 52,1 euros et réaffirme son opinion 'alléger', après la publication d'une marge opérationnelle courante de 3,2%, en recul de 0,7 point, au titre du premier semestre.Le bureau d'études note que si la croissance des volumes du pôle produits fromagers s'est bien maintenue sur les marchés majeurs du groupe, ce dernier a été pénalisé par une répercussion tardive de la hausse des coûts du lait dans ses tarifs et par une tension sur les volumes dans les pays plus fragiles.

Compte tenu d'un levier sur les marges qui devrait rester modéré au second semestre, Gilbert Dupont abaisse légèrement ses estimations de résultat opérationnel courant annuel de 3,5% à 128 millions d'euros (-9,3% par rapport à 2010).L'analyste réduit aussi ses estimations de BPA sur la période 2011-2013, 'sur fond de crainte de ralentissement sur les volumes et de faible perspective d'amélioration de la marge des autres produits laitiers en 2012.'Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs.

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