(CercleFinance.com) - UBS passe de 'achat' à 'neutre' sur Gecina, position assortie d'un objectif de cours abaissé de 85 à 69 euros, à la suite du départ de son directeur général Christophe Clamageran pour cause de divergence de vue stratégique.Le courtier voit d'un mauvais oeil cette décision du conseil d'administration, considérant que Christophe Clamageran était bien perçu et que ce départ marque une évolution de la stratégie du groupe foncier par rapport à celle qui avait la faveur des marchés.

'Nous pensons que la stratégie sera désormais plus 'conservatrice' et qu'une accélération des ventes de blocs résidentiels sacrifiera la valeur sous-jacente dont ce portefeuille recèle', juge l'intermédiaire.En outre, UBS voit dans la combinaison permanente des fonctions de président du conseil et de directeur général, un élément pouvant 'détériorer la gouvernance d'entreprise'.Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs.

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