(CercleFinance.com) - Oddo abaisse de 'achat' à 'neutre' sa recommandation sur Netgem et son objectif de cours de quatre à 3,2 euros, à la suite du point d'activité trimestriel de la société de solutions de télévision par Internet.Le CA du troisième trimestre est ressorti inférieur aux attentes, en baisse de 16,2 millions d'euros contre les 26,6 millions attendus.

'Au-delà de l'effet de base défavorable et des effets cut-off (à-coups liés aux stocks des clients), la principale déception provient du rythme de montée en charge des nouveaux contrats', explique l'analyste.'Compte tenu d'un rattrapage partiel attendu au quatrième trimestre, Netgem mise sur un CA annuel proche de 87 millions d'euros', précise le bureau d'études.Sans modification du scénario 2013, Oddo affiche plus de prudence dans le lancements des contrats, et abaisse ses BNA 2011 et 2012 de 22% et 11%.

'De véritables leviers moyen terme mais des catalyseurs encore trop limités à court terme', conclut l'analyste.Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement.

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