(CercleFinance.com) - UBS ajuste son objectif de cours sur Saint-Gobain de 46 à 44 euros, mais réaffirme sa recommandation 'achat', estimant que les chiffres du troisième trimestre devraient rassurer et considérant la valorisation comme 'attractive'.Dans la perspective du point d'activité du 25 octobre après Bourse, le courtier anticipe un ralentissement de la croissance organique au troisième trimestre, mais à un taux 'relativement solide' de 3,9%, porté par des effets prix de 2,7% et des effets volumes de 1,3%.

'Nous percevons quelques risques de déstockage industriel au quatrième trimestre et en 2012, bien que l'exposition aux marchés émergents devrait assurer une certaine stabilité', indique UBS, qui table pour 2012 sur une hausse de 0,6% des volumes et de 1,6% des prix.En cas de retour en récession, le broker pointe des différences par rapport à la situation de 2008-09 pour Saint-Gobain, à savoir un bilan substantiellement meilleur, une capacité plus grande de soutien de Wendel et des économies de coûts.Copyright (c) 2011 CercleFinance.

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