(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère son opinion 'acheter' et son objectif de cours de 4,9 euros sur Altran, après l'annonce d'un chiffre d'affaires proche de son attente et de la cession d'ADL.La SSII a publié un CA du troisième trimestre de 361 millions d'euros, en croissance de 4,7% dont une croissance organique de 8,1%, une performance légèrement inférieure aux 370 millions anticipés par l'analyste.

'Comme attendu, le trimestre ne marque pas d'inflexion négative de tendance excepté pour ADL dont l'activité ressort en baisse de 5,1%. Au-delà des difficultés propres à ADL, ce recul s'explique peut-être par le fait que le conseil en stratégie est une activité en amont du cycle', commente Gilbert Dupont.Le bureau d'études voit d'un bon oeil la cession d'ADL, compte tenu des piètres performances opérationnelles de cette filiale et du manque de synergies avec le groupe.

'Nous craignons que le prix de cession soit faible, ce qui impliquerait une dépréciation de goodwill significative', juge-t-il cependant.'Au-delà des conséquences du ralentissement macro-économique, nous serons attentifs à la bonne exécution du plan stratégique récemment dévoilé : repositionnement géographique, développement de la présence dans les pays émergents, baisse des charges indirectes, relance des acquisitions en Europe...', conclut l'analyste. Copyright (c) 2011 CercleFinance.

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