(CercleFinance.com) - Bryan Garnier maintient sa recommandation d'achat sur Vinci avec une valeur intrinsèque de 43 euros, prenant note du ralentissement de l'activité de construction à l'international.Au-delà des chiffres d'activité de 3ème trimestre publiés hier soir, la vraie question concerne l'ampleur de la contraction à attendre au niveau de l'activité en 2012, estime l'analyste.

Il souligne que son objectif de cours de 43 euros prend d'ores et déjà en compte un scénario 'très négatif' en ce qui concerne le repli des marges et des ventes.'Dès lors, nous restons convaincus que Vinci se portera bien en 2012 à la faveur de ses barrières naturelles contre l'inflation et de la nature défensive et prévisible de ses concessions autoroutières', assure l'intermédiaire.Copyright (c) 2011 CercleFinance.

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