(CercleFinance.com) - Oddo a rétrogradé son conseil sur le titre de l'opérateur télécoms historique espagnol Telefonica, également présent en Amérique latine. La situation se dégrade sur son marché domestique, et le fort rendement de la valeur pourrait être menacé.

Le conseil du bureau d'études sur le titre passe de “neutre” à “alléger”, l'objectif de cours passant de 16 à 14 euros. En Bourse de Madrid, l'action Telefonica prend 1,3% à 14,3 euros.Selon les analystes basés à Paris, la nouvelle dégradation de l'environnement concurrentiel fixe & mobile sur le marché domestique du groupe, l'Espagne, ne sera plus compensée par le Brésil, où une stabilisation est en cours.

“Au-delà d'une conjoncture toujours difficile, la mise en place de nouveaux tarifs dans les mobiles symbolise selon nous l'impossibilité d'une stratégie de valeur dans un marché qui devient aussi concurrentiel”, indique la note de recherche. Oddo s'attend aussi à ce que les résultats du 3ème trimestre ne traduisent un ralentissement de la croissance. Enfin, la politique de dividende, un point fort pour la valeur, “paraît de plus en plus inappropriée”, selon Oddo.

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