(CercleFinance.com) - Oddo remonte sa recommandation sur Capgemini de 'neutre' à 'achat', avec un objectif de cours ajusté de 38 à 36 euros, au lendemain du chiffre d'affaires du groupe de services informatiques.'La dégradation du newsflow reste devant nous, mais son ampleur devrait être moindre qu'on ne pouvait le craindre, avec une configuration de marché fin 2011 meilleure que fin 2009 et un groupe ayant érigé la protection de la marge et du cash comme absolue priorité', juge Oddo.

Sur cette base, le courtier estime qu'on peut remettre en avant la valorisation, au regard de critères de long terme (marge opérationnelle induite de 5,5-6%) et de court terme (ratio VE/EBIT 2012 de 5,9 fois). 'Ce changement de recommandation acte également globalement d'une vision plus favorable aux SSII dans notre univers IT', indique le broker, qui abaisse toutefois sa prévision de BNA 2012 de 6% après un ajustement sur la marge opérationnelle.Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

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