(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont adopte une opinion 'vendre' sur Derichebourg, contre 'accumuler' précédemment, en se fondant sur un nouvel objectif de cours passé de 3,9 à deux euros qui fait ressortir un potentiel de baisse de plus de 21%, et sur la situation financière du groupe de services.

L'analyste abaisse ses prévisions 2012 et 2013 pour intégrer les perspectives d'une dégradation plus prononcée qu'anticipé auparavant de l'environnement économique et de nouvelles hypothèses de prix des métaux et ferrailles. Compte tenu d'un CA 2011 proche de son attente, le bureau d'études n'a pas modifié ses anticipations de résultats pour l'exercice clos au 30 septembre 2011, mais ses hypothèses de BPA pour 2012 et 2013 sont en revanche revus en baisse respectivement de 58,5% et de 41,3%.

'Sur la base de nos nouvelles prévisions, la situation financière deviendrait à nouveau critique avec des covenants bancaires qui ne seraient plus respectés dès 2012', prévient Gilbert Dupont. Si l'analyste pense que la direction, à l'instar de 2009, pourrait une nouvelle fois trouver une solution, celle-ci pourrait selon lui se traduire par de nouvelles contraintes (cessions ?) ou de nouvelles charges (hausse des spreads), des éléments qu'il n'a pas intégrés dans ses prévisions.Copyright (c) 2011 CercleFinance.

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