(CercleFinance.com) - HSBC maintient sa recommandation 'surpondérer' sur Vivendi tout en réduisant son objectif de cours de 27 à 25 euros, en raison d'impôts en France et d'un coût moyen pondéré du capital pour SFR plus élevés.Le broker considère que la décote de 30% par rapport à la valorisation de marché 'somme des parties' n'est pas justifiée.

'Après cinq ans de fusions et acquisitions, Vivendi peut désormais tirer avantage de ses actifs renforcés', explique-t-il.HSBC pense en outre que le risque sur les télécoms en France est pris en compte et il s'attend toujours à une croissance du dividende de 5% à 1,47 euro par action pour 2011.Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

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