(CercleFinance.com) - Crédit Suisse a retiré ce matin Vinci de la liste de ses valeurs européennes préférées (European Focus List) tout en maintenant son conseil de 'surperformance' sur le titre. L'objectif de cours est également abaissé de 59 à 53 euros. En cause : les faibles perspectives économiques et leurs conséquences sur le “Contracting”, la branche BTP du groupe.

En Bourse de Paris, l'action Vinci se tasse ce matin de 1,3% à 32 euros, une performance en ligne avec celle du marché à la même heure.Les analystes croient toujours en la qualité des actifs du groupe de BTP et de concessions ainsi qu'en sa direction. Mais pour que la décote présentée par le titre et que ses perspectives bénéficiaires s'améliorent, 'le management devra se montrer plus actif, voire redistribuer davantage de cash aux actionnaires que tel n'est actuellement le cas dans la stratégie du groupe'.

'Nous calculons qu'en relevant le taux de distribution des bénéfices sous forme de dividendes de 50% à 65% en 2012, (...), le rendement du titre passerait de 5,6% à 7,3%', ce qui pourrait s'accompagner de rachats et d'annulations d'actions. Crédit Suisse estime 'faisable' le relèvement du coupon compte tenu de la notation-crédit actuelle de Vinci ('BBB+' selon Standard & Poor's). Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs.

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