(CercleFinance.com) - Barclays Capital réaffirme sa recommandation 'pondérer en ligne' sur AXA mais abaisse son objectif de cours sur le titre de 15,7 à 14,3 euros dans le cadre d'une étude sur le secteur européen de l'assurance.L'analyste reconnaît que - sur la base de son ratio prix/valeur d'actif net (P/B) de 0,9x contre 1,1x pour le reste du secteur - le titre AXA apparaît séduisant du point de vue de la valorisation.

Il tempère toutefois cette opinion par la forte exposition d'AXA aux marchés européens et au risque que le programme de restructuration de l'assureur français prenne plus de temps que prévu.'Nous nous attendons à ce que le groupe réalise des progrès continus en vue d'atteindre les objectifs de son projet 'Ambition AXA' dans les années qui viennent, mais tenons compte des risques que font peser les conditions macroéconomiques sur la réalisation de progrès supérieurs, ce qui se reflète dans nos nouvelles prévisions et notre objectif de cours de 14,3 euros, qui fait apparaître un potentiel de hausse de 37% par rapport aux niveaux actuels', conclut Barclays.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.