(CercleFinance.com) - HSBC dégrade sa recommandation sur Telefonica de 'surpondérer' à 'neutre' et abaisse son objectif de cours de 16,5 à 14,8 euros dans le sillage de plus faibles estimations pour l'opérateur télécoms espagnol, particulièrement en Amérique latine.

'Le moteur de croissance latino-américain décélère, tandis que la concurrence intensifiée et les régulations mettent la rentabilité sous pression', explique le broker.HSBC juge attractif le rendement de dividende de 10% attendu pour 2012, mais souligne qu'il n'est pas immunisé contre des chocs macroéconomiques ou de crédit supplémentaires.

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