(CercleFinance.com) - Portzamparc abaisse sa recommandation sur Bénéteau, passant de 'renforcer' à 'alléger', et fixe l'objectif de cours à 7,3 euros, au lendemain de la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre, inférieur à ses attentes sur le pôle Bateaux et jugé 'pas significatif mais représentatif'.

Pour rappel, Bénéteau a publié hier soir un chiffre d'affaires trimestriel de 95,2 millions d'euros, en repli de 8,5%.'Surtout le groupe prévoit un repli du marché nautique de 20%, deux fois plus important que nos anticipations', soulignent les analystes.Ils révisent en baisse leurs prévisions 2012 et tablent désormais sur un chiffre d'affaires de 876 millions d'euros, en recul de 5%, contre une hausse de 2,8% précédemment, intégrant un repli de 8,2% en Bateaux.

Portzamparc indique que le groupe détaillera les mesures d'adaptation engagées lors de sa réunion annuelle du 26 janvier et estime qu'au-delà de la diminution drastique du recours à l'intérim, des mesures de chômage partiel sont probables, entraînant un surcoût au niveau de la production. Dans ces conditions, et en attendant les éléments prévisionnels détaillés, le bureau d'études abaisse ses prévisions de résultat opérationnel 2012 de 75 à 51 millions d'euros.Il ajoute que le titre paraît cher dans une approche court terme.

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