(CercleFinance.com) - Barclays Capital annonce relever sa recommandation sur M6 à 'pondérer en ligne' contre 'sous-pondérer' auparavant, avec un objectif de cours établi à 14 euros.L'intermédiaire justifie son relèvement par des questions de valorisation (le titre se traite à environ quatre fois son ratio Valeur d'entreprise/Ebitda) et par la perspective d'une prochaine rémunération des actionnaires.

Il explique que le marché français de la publicité TV ne se porte pas bien et que M6 n'a pas bénéficié de ses solides performances en matière d'audiences en 2011 du fait de la politique commerciale agressive menée par TF1.Cela le conduit à abaisser de 5% sa prévision de bénéfice par action (BPA) sur le groupe, désormais inférieure à celle du consensus.'Le titre est, malgré tout, extrêmement bon marché et se met en évidence dans le cadre de notre analyse risque/rendement', ajoute-t-il.

Barclays s'attend à ce que M6 obtienne une nouvelle licence TNT en mars, ce qui exclut selon lui l'hypothèse d'acquisitions et ouvre la voie à une distribution de cash aux actionnaires, sachant que le groupe dispose de plus de 350 millions d'euros de trésorerie, représentant 22% de sa capitalisation boursière.L'analyste ne serait ainsi 'pas surpris' si son équipe de direction annonçait le versement d'un dividende extraordinaire d'un euro par titre à l'issue de la publication des résultats annuels.

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