(CercleFinance.com) - J.P. Morgan a dégradé vendredi sa recommandation sur BNP Paribas de 'surpondérer' à 'neutre' pour des questions de valorisation. Son objectif de cours est réduit parallèlement de 46 à 41 euros.Selon l'analyste, BNP Paribas demeure la banque française la mieux positionnée en termes de capitaux et de financement.

Il estime toutefois que cette condition est déjà intégrée dans les cours, avec un titre qui a surperformé d'environ 45% ceux de la Société Générale et du Crédit Agricole sur l'année écoulée.L'intermédiaire ajoute que le titre de la banque se traite sur une 'large prime', à 0,7x son actif net comptable contre 0,5x pour la SG.Il décide par ailleurs d'abaisser de 13% à 5,05 euros sa prévision de bénéfice par action (BPA) pour 2012 et de 10% son estimation pour 2013, à 5,30 euros, afin de tenir compte du désendettement annoncé du groupe.

Dans une note consacrée aux banques françaises, J.P. Morgan estime d'un point de vue plus général que l'opération de refinancement (LTRO) de la BCE a fait disparaître un certain nombre de risques de liquidités, mais que les établissement de l'Hexagone n'ont d'autre choix que de poursuivre leur désendettement.Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs.

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