(CercleFinance.com) - J.P. Morgan maintient sa recommandation 'surpondérer' sur Société Générale, tout en baissant de 32 à 26 euros son objectif de cours sur le titre.L'analyste, qui dégrade ses recommandations sur BNP Paribas et Crédit Agricole, estime que SG offre le meilleur risque/rendement au sein du secteur bancaire français.

J.P. Morgan pense que le sentiment du marché va s'améliorer vis-à-vis du titre avec les cessions d'actifs en cours dans la BFI et la réalisation des objectifs libellés dans le cadre du programme de désendettement.Il ajoute que le risque de liquidité a été écarté grâce à l'intervention de la BCE et que le titre SG se négocie autour de 0,5x sa valeur comptable, contre 0,8x pour le reste du secteur, même en tenant compte de ses besoins de financement.

Pour l'intermédiaire, le titre est intéressant en raison de l'option qu'il offre sur les cessions qui restent à réaliser et qui n'ont pas encore été intégrées dans les cours.Il abaisse néanmoins de 20% sa prévision de BPA pour 2012, à 3,3 euros, et de 18% son estimation pour 2013, invoquant la perspective du désendettement du groupe et d'un environnement plus difficile dû à la crise de la dette souveraine européenne.Copyright (c) 2012 CercleFinance.

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