(CercleFinance.com) - UBS entame une couverture sur Eurotunnel à 'achat', recommandation assortie d'un objectif de cours de 7,60 euros, estimant que 'la récente sous-performance du titre offre l'opportunité d'adopter un regard neuf sur les fondamentaux solides du groupe'.

Le courtier juge les craintes à court terme exagérées, soulignant la réduction de la pression concurrentielle sur la traversée de la Manche, l'impact sur le trafic à venir des JO de Londres et l'effet positif de l'appréciation de la livre sterling.UBS estime aussi que les perspectives à long terme demeurent favorables: il note que la concurrence des ferrys devrait s'apaiser encore avec des mesures de protection de l'environnement plus draconiennes à partir de 2015, et que de nouvelles connexions de villes européennes à Londres via le tunnel devraient générer des revenus supplémentaires.

Si les multiples de valorisation sont élevés, le courtier les juge trompeurs, au regard notamment de la durée exceptionnellement longue de la concession et de besoins en investissements qui semblent durablement limités.Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement.

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