(CercleFinance.com) - Oddo réitère son opinion 'achat' sur Synergie, assortie d'un objectif de cours de 15 euros, après une croissance du chiffre d'affaires de 16,9% à 1441,4 millions d'euros en 2011, soit un niveau 'parfaitement en ligne' avec ses estimations.

'La dynamique commerciale est donc restée soutenue sur le dernier trimestre avec une croissance de 9,3%, dont 7,5% à périmètre constant, ce qui est particulièrement satisfaisant', souligne l'analyste, rappelant que la base de comparaison était défavorable (+31,6% au quatrième trimestre 2010).

Oddo continue d'attendre un ROC 2011 de 50 millions d'euros, soit une hausse de la marge opérationnelle de 40 points de base à 3,5%, mais reste prudent pour 2012, avec une hypothèse de baisse du CA de 1% à périmètre constant. 'Compte tenu d'une trésorerie nette légèrement positive, le groupe devrait continuer ses acquisitions ciblées', juge le bureau d'études, qui souligne par ailleurs des multiples de valorisation 'particulièrement limités'.

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