BNP PARIBAS IP reste neutre surles actions et les obligations
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S'agissant de son allocation d'actifs mondiale, BNP Paribas Investment Partners n'a pas changé son positionnement sur les principales classes d'actifs : il reste neutre sur les actions, les obligations, l'immobilier, les convertibles et les matières premières. Au sein des actions, le gestionnaire d'actifs surpondère les marchés émergents par rapport aux marchés développés et surpondère l'Europe par rapport aux États-Unis, où les valorisations restent beaucoup plus élevées que celles en Europe.
Selon BNP Paribas IP, le scénario négatif de la récession ou de la persistance de la crise de la dette souveraine a déjà été largement intégré par les marchés.
Concernant les produits de taux, il surpondère les obligations d'entreprises de qualité « investment grade » et à haut rendement ainsi que la dette des marchés émergents libellée en devise forte. Le gestionnaire d'actifs est neutre sur la dette locale émergente et sous-pondère les obligations indexées sur l'inflation, ce qui diversifie le risque de son portefeuille.
« Notre position longue sur la duration des obligations d'État nous permet de couvrir le portefeuille qui est davantage exposé aux actifs à risque », explique-t-il.
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