ING IM estime qu'il est trop tôt pourêtre prudent sur les actions
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ING IM estime qu'il est prématuré d'adopter une attitude plus prudente vis-à-vis des actions. Pour le gestionnaire d'actifs, tant les facteurs fondamentaux que le comportement des marchés plaident pour une poursuite des bonnes performances. Il explique que le cycle des affaires mondial est passé d'un creux à une phase de reprise, tandis que les valorisations restent attrayantes et que le sentiment et la tendance du marché continuent à émettre des signaux positifs.
Il fait également remarquer que le positionnement des investisseurs n'est pas excessif du tout. De nombreux analystes deviennent plus optimistes à l'égard des actions, mais les flux entrants demeurent malgré tout relativement limités. Cela signifie qu'il subsiste de nombreux capitaux sur la touche, lesquels restent disponibles pour d'éventuels placements.
ING IM suit cependant tous les facteurs de risque de près. Parmi ceux-ci, il cite la hausse des cours de pétrole. Le gérant souligne que pour les marchés d'actions et l'économie, ce n'est pas tant le niveau absolu des prix pétroliers qui importe, mais surtout l'ampleur de la hausse. La récente hausse est, selon lui,gérable. Tant en 2008 qu'en 2011, les prix avaient grimpé de plus de 30% en l'espace de trois mois. Si l'on transpose une telle hausse à la situation actuelle, on obtient un prix de l'ordre de 140-145 dollars. « Il faudrait cependant une escalade des tensions pour qu'un tel niveau soit atteint », observe-t-il.
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