GROUPAMA AM : la demande intérieurepèse sur l'activité de la zone euro
AOF - Tous droits réservés.
Dans un point mensuel, Groupama Asset Management note que le principal frein à la croissance dans la zone euro demeure la faiblesse de la demande intérieure. Plusieurs signaux le prouvent : la confiance dans les services s'effrite voire même chute dans des pays comme l'Italie, la dégradation qui s'accentue sur le marché du travail hors Allemagne, pèse sur la confiance des ménages et sur leur comportement de consommation, notamment en Espagne.
En outre, les liquidités massives fournies dans le cadre du LTRO (opération de refinancement à long terme) ont soulagé les tensions sur les marchés du crédit de manière inégale. Si les flux de crédits aux ménages se redressent en janvier, ceux aux entreprises non financières continuent de se contracter.
En conséquence de quoi, le PIB a enregistré une contraction de 0,3% au quatrième trimestre. Les enquêtes de conjoncture signalent aussi une moindre réduction de l'activité au premier trimestre, grâce notamment au raffermissement de la demande étrangère.
Pour les semaines à venir, la société de gestion estime que la contraction de l'activité devrait se poursuivre à des rythmes élevés en Espagne comme en Italie, en raison notamment du durcissement particulièrement marqué des conditions de crédit. Par ailleurs, l'Allemagne devrait être l'un des rares pays à renouer avec la croissance au premier trimestre.
2012 Agence Option Finance (AOF) - Tous droits de reproduction réservés par AOF. AOF collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir AOF et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation. Agence Option Finance (AOF) est une marque du groupe Option Finance