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Muzinich & Co souligne l'attrait dumarché de la dette corporate

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La saison des résultats vient de commencer et certaines sociétés ont déjà publié. Alcoa, un producteur de biens en aluminium a annoncé des résultats supérieurs aux prévisions même si ils sont en baisse sur un an glissant. Les premiers résultats montrent que les sociétés ont continué à contrôler leurs coûts tout en maintenant des marges supérieures à la moyenne malgré une croissance modeste, observe Muzinich & Co dans une note datée du 16 avril.


Les sociétés n'ayant pas le droit de venir sur le marché pendant la période des résultats, le volume et le nombre d'émissions devraient être plus modestes dans les prochaines semaines, souligne le gestionnaire d'actifs spécialisé dans la dette corporate. "Ceci devrait améliorer la situation technique du marché, au moins du côté de l'offre", poursuit-il.

Le gérant pense que les investisseurs regarderont de près les résultats et essaieront d'en tirer des conclusions pour l'avenir. Les "spreads" et les rendements sont supérieurs à ce qu'ils étaient à la fin du mois de février aux Etats-Unis et en Europe. Les fondamentaux des sociétés demeurent solides. Muzinich & Co pense que ce sont les évènements macro exogènes qui peuvent avoir à court terme des impacts à la fois positifs et négatifs sur le marché. Malgré la possibilité d'une volatilité à court terme, le gérant pense que le ratio risque/rendement de la classe d'actifs demeure attractif par rapport à la plupart des autres classes d'actifs.

Publié le 19 Avril 2012 - 15h37

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