BNP Paribas IP s'intéresse aux actions russes hors indices
AOF - Tous droits réservés.
BNP Paribas Investment Partners revient sur les opportunités de croissance en Russie dans son point de marché mensuel "Convictions". L'analyste préconise une exposition aux titres hors indice, le marché actions étant bien plus varié que ne le laisse supposer la structure des principaux indices.
Au premier plan, la "vache à lait" de l'Etat fédéral, le pétrole. Secteur fortement taxé, les bénéfices dégagés sont redistribués aux autres secteurs par le biais de dépenses budgétaires ce qui permet d'avancer que les secteurs non pétroliers bénéficient davantage de la hausse du prix du pétrole que les producteurs d'or noir. Les valeurs domestiques, très corrélées aux prix du pétrole, possèdent donc un potentiel important en termes de croissance bénéficiaire.
Second point de l'analyse : l'essor de la classe moyenne. Selon BNP Paribas IP, elle devrait doubler dans les 10 prochaines années de par la croissance des revenus réels et de la faiblesse de l'impôt sur le revenu, stimulant ainsi la demande en biens durables et en services.
Par ailleurs, le gestionnaire d'actifs ajoute que les valeurs énergétiques hors indice de référence présentent un rendement élevé de leurs dividendes et de la croissance anticipée de la production de pétrole.
Enfin, la consommation domestique contribue en tout et pour tout à 60% du PIB russe: le commerce de détail et de gros, la production manufacturière, les services financiers, les transports, la communication, les services aux collectivités, l'immobilier et la construction s'inscrivent en hausse alors même que les prix des matières premières font du surplace.
2012 Agence Option Finance (AOF) - Tous droits de reproduction réservés par AOF. AOF collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir AOF et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation. Agence Option Finance (AOF) est une marque du groupe Option Finance