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ING IM : la politique monétaire japonaise pèse sur les rendements des obligations d'État à très long terme
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ING Investment Management s'attend à ce que la nouvelle stratégie de la Banque du Japon exerce des pressions baissières sur les rendements des obligations d'État à très long terme (30 ans) du monde entier au cours des prochains mois. Il estime qu'elle a opéré un changement de cap radical de la politique monétaire. « L'annonce par la Banque centrale du Japon qu'elle allait désormais également acheter des obligations à long terme a eu un effet retentissant. Ceci a immédiatement entraîné une forte baisse des taux des obligations allemandes à 30 ans », explique le gestionnaire d'actifs.
Ce dernier s'attend dès lors à ce que les compagnies d'assurances japonaises se tournent vers l'Europe et les États-Unis afin d'obtenir un rendement acceptable sur leur portefeuille d'obligations à long terme.
Un certain nombre d'investisseurs ont déjà anticipé ce mouvement et ont acheté des obligations d'État allemandes, par exemple. C'est naturellement le différentiel entre les taux du papier d'État japonais à 10 ans et à 30 ans qui s'est surtout contracté. Il est d'abord passé de 1,2% à 1% et est ensuite redescendu à près de 0,7%. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans s'élève actuellement (15 avril) à 0,6%, tandis que celui des obligations à 30 ans a augmenté légèrement au cours de ces derniers jours pour atteindre 1,6%.
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