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CPR AM s'attend à une baisse des rendements des dettespériphériques
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Après une courte période un peu chaotique après le résultat des élections en Italie, les dettes périphériques n'ont cessé de performer, souligne CPR AM. Sur les maturités 10 ans, la société de gestion s'est rendue à 3,75% sur l'Italie et à 3,80% sur l'Espagne.
Cependant, l'Italie dispose aujourd'hui d'un gouvernement composé d'une grande coalition ayant obtenu le vote de confiance des 2 Chambres sur un projet commun. Il n'y aura pas d'autre échéance électorale dans la zone euro en dehors de l'Allemagne en septembre prochain.
La Commission européenne a de son côté validé les nouveaux objectifs de déficit pour 2013, en légers dérapages par rapport à ceux prévus en début d'année. L'horizon s'en trouve de fait éclairci pour les prochains mois, souligne CPR AM.
De plus, sur le dernier mois, les grandes banques centrales ont encore augmenté leur soutien en relançant l'accroissement des liquidités sur les marchés. En particulier la Banque du Japon, qui démarre une grande politique de quantitative easing avec
l'équivalent de 75 milliards de dollars d'achats par mois. La BCE a quant à elle baissé son taux de refinancement de 25 bps, à 0,50%.
Enfin, la Fed a précisé dans son communiqué la possibilité d'augmenter son quantitative easing si besoin était.
Ainsi, sans obstacle apparent au cours des prochains mois, avec des marchés inondés de liquidités, la recherche de rendement s'accentue et pourrait faire encore significativement baisser les rendements des dettes périphériques, selon CPR AM.
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