Portefeuilles diversifiés multigérants d'Invesco : allégement des positions en dette à haut rendement
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Dans la lettre Tendance & Allocation de novembre, Bernard Aybran, Directeur de la multigestion Invesco Asset Management, indique que dans le courant du mois dernier, ce sont principalement les investissements obligataires qui ont fait l'objet d'aménagements dans ses portefeuilles diversifiés multigérants. En particulier, les positions en dette à haut rendement, ou high yield, ont été allégées devant la réduction constante des écarts de rendement avec les emprunts d'Etat, ou spreads.
Pour les rares portefeuilles où il en restait, les positions en dette émergente ont à nouveau été réduites. D'une manière générale, les niveaux de sensibilité sont demeurés faibles.
Les expositions actions sont, elles, restées élevées et centrées sur les Etats-Unis et les marchés européens.
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LEXIQUE
High Yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque. La note attribuée par les agences de rating à ses obligations est strictement inférieure à Baa3 et BBB-.
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