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Comgest est prudemment optimistesur les actions américaines

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Comgest est prudemment optimiste sur les actions américaines. Le gérant rappelle que la hausse des taux d'intérêt américains et le recul de l'aversion pour le risque parmi les investisseurs ont entraîné une nette revalorisation du marché l'année dernière. La prime de risque du marché est désormais revenue à un niveau plus normal, même si elle reste environ 150 points de base au-dessus du niveau d'avant la crise.

Si l'on se fie aux données historiques, une année pendant laquelle la performance du marché a été soutenue par l'expansion des multiples et non par la croissance des résultats sous-jacents est généralement suivie par une année marquée par une expansion plus limitée des multiples et par une croissance plus forte des résultats. En 2014, la poursuite de la tendance haussière du marché dépendra clairement de l'amélioration de la croissance bénéficiaire.

Comgest précise que la croissance des bénéfices par action actuellement prévue par le consensus pour 2014 s'élève à 8%. Pour y parvenir, la croissance des chiffres d'affaires devra être importante, mais elle suppose une économie plus solide qu'à l'heure actuelle.

Publié le 18 Mars 2014 - 10h22

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